专访 Pharos CEO Wish Wu：两亿美元 RWA 之后，押注 RealFi 与 AI agent

撰文：Alma Li，Techub News

核心观点

2026 年 9 月 29 日，GWDC 2026 Korea 首日，Pharos Network 联合创始人兼 CEO Wish Wu 在圆桌后接受 Techub News 专访。他的三个判断：一、Pharos 是 EVM 兼容、技术栈完全自研的高性能 Layer 1，创始团队来自蚂蚁区块链，接下来一年的技术方向是以 AI agent 为中心的链上交互，即将做底层升级，支持代付和订阅制 gas，让 agent「一件事式」地完成链上操作；二、链上 RWA TVL 两亿多美金，一半是境外消费信贷非标产品，由生态合作伙伴发行与管理，单笔不超过 1000 美金；Pharos 团队和生态伙伴R25协议，资管团队Axil将花呗时期的大数据风控经验用于技术支持，靠新兴市场的高利率和快周转覆盖百分之十几到二十的坏账率，用户以 C 端为主，约 20 万到 30 万；三、分发是 Pharos 最大的优势，OKX Wallet、Binance Wallet 和 DeFi 生态都是分发渠道，未来方向是链上原生资产与可组合的「余额宝」式活期产品，非金融类资产上链难在买家需求，而与以太坊相比，Pharos 靠垂直赛道的商业驱动、grant 和 1000 万美金孵化器去支持项目方。

GWDC 2026 Korea（Global Web3 Dev Con）于 9 月 29 日至 30 日在首尔 aT Center 举行，由 Web3Labs 主办。大会议程显示，Wish Wu 以 Pharos Network 联合创始人兼 CEO 身份出席首日圆桌「Bridging TradFi and DeFi: Infrastructure, Compliance, and Liquidity for RWA & Payments」。圆桌结束后，他在 Techub News 展位接受专访，访谈以普通话进行。以下为对话实录（Alma 为 Techub News 记者），仅删去口头语、附和与正式开拍前的沟通。

从蚂蚁链到 Pharos：自研技术栈，下一步是 AI agent

Alma：很开心您来到 Techub News。我们知道 Pharos 把很多 RWA 资产带到了公链上，这可能也是你们的一个标签。能不能先介绍一下您个人的背景，以及 Pharos 这条链？

Wish Wu：Pharos 是一条 Layer 1、EVM 兼容的高性能公链。我们的创始团队，我和 Alex 以前都在蚂蚁区块链，做了应该是全球最大的联盟链平台。2024 年我们出来做了 Pharos 这条公链。

Alma：这是一条完全公开的链。

Wish Wu：完全公开的，基于以前同样的高性能技术栈。虽然我们是 EVM 兼容的，但整个技术栈是完全自研的。所以我们现在在做一些 AI 方面的升级。

Alma：可以给大家介绍一下。

Wish Wu：我们很看好未来整个链上的交互会更多以 AI 为中心。现有的 Web3 DApp，大家的体验不是特别好，所以我们觉得通过 agent 去交互是一个趋势，而且和传统那一套应该是在同一个起跑线上。我们要利用这一波，让公链更好地支持 agent 在上面部署、使用，包括应用的部署。未来我觉得很多链上交易会发生在人与 agent、agent 与 agent 之间。因为我们是完全自研的技术栈，能够从底层去适应和改造 agent 的很多技术，这是我们一年之内从技术上一个非常大的方向。我们马上会做一次链底层的升级，去支持 agent 的支付，比如 agent 怎么用链上代付的、不需要 gas 的方式去跟所有应用交互。

Alma：不需要 gas 的链上交互，这应该是 agent 非常需要的。

Wish Wu：非常需要，因为让 agent 去买原生 gas 是一件很麻烦的事情，包括定价。而且我们支持可编程、灵活的方式：agent 要使用大模型，现在基本上是一个月的订阅费，我们链上的 gas 费也会用订阅制。比如我花 20 美金买一个模型的使用费用，里面也包含了链上交互的 gas 费，一件事就能做完。

Alma：你们相当于赚这份钱，不然公链的 gas 都为零了，你赚什么？

Wish Wu：对。我们是原生的链上中转站，里面还包含了链上交易，agent 可以一件事式地去做链上所有的东西。

编者注：公开资料显示，Pharos 由前蚂蚁集团区块链团队成员创立，2026 年 4 月完成 4400 万美元 A 轮融资，累计融资 5200 万美元，同月上线 Pacific Ocean 主网并发行 PROS 代币。

两亿美元 TVL，一半是消费信贷：风控与收益从哪来

Alma：您刚说标签是亚太地区 RWA 资产规模最大的公链，可以介绍一下目前规模多大、主要服务哪些资产类别？

Wish Wu：我们现在链上 RWA 的 TVL 应该有两亿多美金，其中一半是基于消费信贷的产品，属于非标产品，这些产品由我们的生态合作伙伴发行和管理。消费信贷其实鱼龙混杂，我提醒一下，这也是一个比较复杂的市场。

Alma：最近也有这块的爆雷事件。

Wish Wu：对。但 Pharos 生态的不同之处在于我们的背景，我们合作伙伴R25，Axil等团队以前应该是全世界最专业的做消费信贷风控的团队之一，现在把这套经验用于生态内的协作。

Alma：因为是蚂蚁出来的，做过花呗。

Wish Wu：花呗是我们团队最早做的。现在负责这方面的Axil团队在资产筛选上非常严格，只选其中最好的一批消费信贷，而且在资产组合上做到多个国家、不同标的，每一笔小额信贷不超过 1000 美金。

Alma：主要都是境外的吗？

Wish Wu：主要是境外的。国内因为合规政策的原因，我们是不做的。而且我们有一套 AI 风控引擎。花呗、借呗之所以做得好，就是有一个大数据的风控引擎，我们的合作伙伴把这套技术用来支持现在在境外做风控的部分。每一笔小额信贷的违约情况、还款情况，都有很严格的风控。

Alma：坏账率是多少？

Wish Wu：坏账率不同地区不一样，基本上保持在百分之十几到二十的程度。

Alma：我知道银行的坏账率一般不超过两个点，你们的坏账率已经到 10 到 20 个点，中间这个差怎么办？

Wish Wu：消费信贷是一个利息非常高的借贷场景，它能够 cover 这个坏账率。

Alma：现在年化大概多少？

Wish Wu：合作伙伴把它做成了不同久期的产品，前面发得比较多的是三个月、年化 14% 的。

Alma：我看到这款产品，当时好像销售特别好。底层逻辑是什么？为什么可以达到这么高的年化？要不是您说出来，我们都觉得要打个问号。

Wish Wu：第一，在海外的新兴市场，借贷利息本身就非常高。

Alma：一般是多少？

Wish Wu：一般 20 到 30 的都有。

Alma：哇塞，这是高利贷了。

Wish Wu：在海外市场这是合规的。因为当地的币种、新兴市场的风格，又是高速增长的区域，利息本身就比较高。另外也有不同小币种的原因，以及周转率非常快，可能是七天甚至更短的短期借贷。即使单笔借贷利息比较低，因为流转非常快，整体 APY 也会非常高。来源就在这里。

Alma：目前链上用户大概有多少？刚才说的那个产品，主要是 B 端还是 C 端在买？

Wish Wu：现在是 C 端居多，应该有大概 20 万到 30 万用户。

Alma：主要分布在哪些地区？

Wish Wu：地区非常分散。我们之所以能做得比较大，是因为我们的 distribution 做得比较好。

分发是最大的优势：钱包渠道与 DeFi 生态

Alma：你们在分发这块比较有优势。我们知道 RWA 的发行现在也很卷，做 RWA 公链的、做 RWA 平台的、做一系列服务的都有。咱们的优势主要在分发？

Wish Wu：应该说是整个 end-to-end 的服务。作为一条公链，第一是提供 infrastructure，整个链这一层面的东西，包括跟合作伙伴一起提供 Pharos 的 infra；然后把我们的生态伙伴和分发渠道介绍给资产发行方，比如 R25 做基础设施，Axil 做资产管理人。第一期我们是跟 OKX Wallet 合作的，后来也跟 Binance 的 Wallet 合作做分发。分发这方面，我觉得我们应该是业界做得最好的。

Alma：美国现在基本上在推整个金融基础设施上链。你们这条公链又在一个高增长的需求里。你怎么看接下来的市场？除了消费信贷，你们还会更注重哪一类资产上链，比如美股、美债、美股基金？

Wish Wu：从两个角度说。第一，链上 RWA 一定需要更多的资产多样性。从信贷产品起步，是因为它在那个时候比较符合链上用户的需求：相对较高的收益率，流动性也比较好。但我们现在也在拓展不同品种。首先是一些标准的金融产品，我们跟很多比较好的合作伙伴合作，比如链上有 Centrifuge 的 Money Market Fund，这是以前最大的一个品类；我们也在跟 Hyperliquid 以及其他做 tokenized stock 的发行商合作，也会部署到 Pharos 上来。

Alma：你们会做美股？

Wish Wu：美股肯定是一个非常大的趋势。

编者注：公开报道显示，Pharos 主网上线时的钱包合作方包括 OKX Wallet；其公布的合作机构包括 Centrifuge 与 Morpho。

从代币化到链上原生资产：pre-IPO、「余额宝」与打包组合

Wish Wu：另一块，我们也在尝试做更 native 的资产。所谓 native，以前的资产大部分是把现实世界已有资产的一个 copy 代币化，放到链上做分发；未来会越来越多地出现原生就在链上的资产。

Alma：链上原生资产。

Wish Wu：对，它是 RWA，但原生发行在链上。举个例子，前段时间特别让我兴奋的是，Hyperliquid 上了很多盘前 pre-IPO 的股票，包括一些 AI 的股，尝试去做定价，结果发现大家交易出来的定价非常接近它开盘后的价格。

Alma：但这也是从链下到链上，不是原生的链上股。

Wish Wu：但它本身不是代币化的股票，而是盘前的 pre-IPO 股票。最近 CZ 的采访也说，未来可能有公司的 IPO 不去 stock market，直接在链上做，这就更原生了。

Alma：我觉得这块的市场应该很大，在一级、一级半市场。很多一级投资是 pre-A、B 轮，最后大家需要一个退出途径，这中间是不是一个巨大的市场，给大家提供变现的退出途径？

Wish Wu：对。未来我不用去上市，直接上链，只要链上有足够的流动性和定价权，甚至可能比传统市场更好。

Alma：没错，这就是为什么很多人说 Hyperliquid 的代币不上中心化交易所，直接链上就好了。

Wish Wu：包括我们前面为什么做那么多非标，也是希望做一些原生的资产。非标资产不是链下已有的，而是把链下资产以全新的方式发行在链上，这是我们前期的经验。我们应该会越来越多地做这类资产。

Alma：包括哪些类型？随着 RWA 的发行，其实 2018 年之前大家讲 STO 的时候，很多人觉得只有金融类资产上链才有流动性、才有用户，非标类有两派观点。你们已经做出了尝试，你觉得还有哪些非标类是有真实价值需求的？

Wish Wu：我们很快会上线一个活期的产品。

Alma：余额宝。

Wish Wu：对，给大家一个余额宝。这个产品也是我们的一个尝试。链上相比链下最大的优势，在于能够安全而且方便地做 program，可编程和可组合，这在链下比较困难。链上有了一些底层资产之后，我可以直接打包、组合成不同类别的资产，这就是我们马上要上的「余额宝」的来源：组合不同类别的资产，打包成一个活期产品，里面有现金、有 Money Market Fund，也有久期稍长一点的收益产品，甚至包括算力、应收账款之类。做足够的多样化和中间的流动性管理，打包成一个新产品。我觉得未来链上会更多地做这种重新打包和组合，变成新的链上原生产品。而且这种产品非常适合作为其他链上项目的底层资产。比如 EtherFi 这样发卡的支付通道，有一些资金临时在这里；或者我们在谈的 perp 里的保证金，在短暂闲置的时候能不能用它去生息。这类场景会越来越变成一个生息的基础设施。

非金融资产上链为什么难：分发不符合实际买家需求

Alma：这其实还是金融类相关的。现在还有人要把房地产、艺术品、收藏品上链，今天下午甚至有人要做农产品。

Wish Wu：这个我属于上一期的。这类东西有非常多的老资产发行方想做，但我觉得很困难，因为流动性和分发实在太不符合我们实际用户的需求了，非常难在链上发行。我理解它对资产发行方有很大好处，但在实际买家这一端，这个需求暂时我们看到是比较难匹配上的。

Alma：把现实资产上链，除了降低申购门槛、增加流动性，你觉得还有哪些优势是链下做不到、链上做得到的？

Wish Wu：最大的优势当然是分发渠道。链上天然面向全球用户，如果再放进 DeFi，有更多 DeFi 接进来，有二级市场、有 lending，其他 DeFi 生态天然就变成你的分发渠道。这是传统金融产品非常难实现的。就算你特别牛，可能某家银行把你作为基金的底层资产配置进去，但你很难再去谈很多家，不同银行、不同基金之间的隔阂也比较大，不太可能再多走几道去做分发。链上是一个天然的、最大的优势。

与以太坊的差别：垂直赛道的商业驱动与基金会支持

Alma：Pharos 是一条公链，一般公链会有配套，DEX、自己的钱包等等。Pharos 接下来的规划是什么？

Wish Wu：基建方面 Pharos 已经比较完善了。我们有自己的 DEX，上面现在有比较好的深度；lending 跟 Morpho 合作，Morpho 在 Pharos 链上，lending 的 vault 里现在应该有大几十个 million 的 TVL。未来我们希望把 RWA 在 DeFi 里的流动性和应用做起来，让它有更多应用场景。

Alma：Pharos 发币了吗？上了哪些所？

Wish Wu：几乎所有的大所我们都上了。但作为一条公链，我们永远 focus 的还是怎么把生态真正做起来。

Alma：现在 RWA 公链也蛮多，大家讲到 RWA 时会说以太坊。Pharos 作为一条新兴公链，有蚂蚁这样的产业背景，和以太坊这样的公链相比，竞争优势在哪里？

Wish Wu：以太坊当然有非常大的优势，它有最完善的基建和最多的流动性。

Alma：你发出了灵魂拷问。

Wish Wu：但在一个垂直的赛道，focus 在 RWA、focus 在怎么做相应的应用上，我觉得我们有很强的商业驱动能力。比如所有生态的配合，帮助 RWA 做更好的分发、更好地在 DeFi 里应用，这在以太坊上没有人去支持项目方。以太坊基金会不会去帮助应用做类似的事情，它是一个非常大的海洋，任由大家去游泳。我们是一个相对小一点的湖，但有更好的配套服务和基金会支持，我觉得这是我们的优势。

Alma：基金会对公链生态应用有哪些支持？能具体讲讲吗？

Wish Wu：首先 Grant 肯定是有的，case by case，一般是针对比较 blue chip 的项目方，在 Grant 方面去支持。

Alma：主要聚焦 RWA？

Wish Wu：RWA、DeFi，最近也有一些 AI 应用，我们也在支持。另外我们有自己的孵化器，1000 万美金的规模，主要针对 Pharos 原生的生态项目，从零到一去支持。不仅是钱，包括所有 go-to-market、marketing 资源、融资渠道，甚至后面怎么做 user acquisition，我们全方位地孵化和支持。

编者注：公开报道显示，Pharos 主网上线时公布了 1000 万美元规模的 RealFi Alliance 孵化计划。

给华人 builder 的邀请

Alma：如果有行业里的 builder，你要邀请他们来 Pharos 这条公链，这里允许你打个广告。今天是开发者活动，我们有黑客松。给屏幕前的 builder 说说，为什么要来 Pharos 上 build？

Wish Wu：第一，Pharos 在一个非常 emergent 的赛道里，无论链上 TVL、资产发行还是用户量增长都非常快。第二，Pharos 基金会能给到的资源，以及背后的投资人、合作伙伴、产业方，包括生态项目方和投资方向的资源，我相信是最大的，特别是在 APAC 这个区域。如果要选择一条公链来开发，我觉得 Pharos 应该是大家最好的选择。因为这是一个中文的采访，我希望我们成为所有华人 builder 的 Web3 平台，大家能在上面来发展。

Alma：感谢 Wish，非常感谢。

Wish Wu：谢谢。

关于 Pharos Network

Pharos Network 是面向 Agent 经济的价值发现层，致力于让真实价值、AI Agent 与机构级资产对所有人开放可及。Pharos 专为高性能 RealFi 与可编程金融市场而建立，整合由 SALI 引擎驱动的深度并行执行、模块化专用处理网络（SPN）、协议层合规基础设施，以及原生 AI Agent 支持（兼容 x402 标准），并同时兼容 EVM 与 WASM。该架构旨在支撑覆盖现实世界资产、稳定币、跨境结算、链上收益与 Agent 中介商业的互联网级市场。Pharos 主网 Pacific Ocean 已于 2026 年 4 月上线。Pharos 通过 RealFi 联盟与全球金融基础设施伙伴协同推进生态建设，成员包括 Circle、Chainlink、Anchorage Digital、Centrifuge、Morpho 等，将受监管资本市场与链上流动性场所相连接；同时设立 1,000 万美元建设者孵化计划，支持专注 RealFi 与 AI 方向的早期团队。Pharos 由来自蚂蚁集团的前高管与核心工程师团队打造，并获得来自传统金融与加密领域的全球机构投资，包括住友商事、Flow Traders、SNZ、Hack VC 与 Faction VC。

了解更多：https://www.pharos.xyz

编辑说明：本文为问答实录体。访谈为中文原声，答案忠于逐字转写（两套模型分别转写后交叉比对，首段与孵化器段落另行回听补转），仅删去口头语、附和与重复，不改写、不合并不同话轮；正式开拍前约 50 秒的沟通未收入。受访者姓名与职务按大会议程写法；其提到的联合创始人 Alex 按录音写出。融资、主网、孵化计划规模已与公开报道核对，孵化器规模三次转写中两次为 1000 万、一次为 500 万，公开报道为 1000 万美元，文中取 1000 万。TVL、用户数、坏账率、年化收益、海外借贷利率等均为受访者口述，未经第三方核实；关于海外消费信贷利率与合规性的表述为受访者对相关市场的描述。

免责声明：本文内容仅为受访者个人观点与信息分享，不构成任何投资建议。文中提及的消费信贷类 RWA 产品、代币及 DeFi 协议均存在风险，高收益伴随高坏账率等风险，读者应自行独立判断并承担相应风险。