华尔街归来最硬核私享：白海峰×汪弘彬深度解析美国RWA与数字资产新周期
——香港注册数字资产分析师学会《数字资产分析师精英荟》第九期全记录
12月4日晚，由香港注册数字资产分析師學會与Uweb联合主办的《数字资产分析师精英荟》第九期准时开播。本期特邀《RWA与通证化》作者、原招银国际资管负责人白海峰，与学会执行秘书长汪弘彬(分享课主持人），带来刚刚结束的“纽约闭门行”最硬核心得。整场直播分为公开时段与分析师专享时段，干货密度极高，被听众称为“2025开年最值得二刷的行业分享”。
一、公开时段：美国已全面“打通关”，华人机会前所未有
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美国Web3已形成从最高决策层到教育机构的“全链条线统一认知”
白海峰用一句话概括此行最大冲击：“在美国，Web3已经打通关了。”
从美联储前高级官员、参议员办公室，到纳斯达克、纽交所上市科负责人，再到哥伦比亚大学教室里授课的实战派，大家的方向高度一致：把整个资本市场搬到公链上。
纳斯达克上市科负责人Jay直接表态：非常欢迎DAT（Depositary Asset Token，通证化资产证券化）公司来纳斯达克上市，甚至当场表示“很喜欢BNB”。这种态度，与部分中文媒体渲染的“美国监管收紧”形成鲜明反差。
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交易深度决定成败，20倍差距不是小事
纽交所日成交3500亿美元＋纳斯达克1500亿美元，总计约5000亿美元；香港交易所今年最好的日子也才1500亿港币，差距20-25倍。
白海峰强调：RWA（资本市场的通证化）与DAT（通证资产的证券化）是双向奔赴，但只有在深度市场才能真正爆发流动性。Robinhood把股票搬到链上，规模才几个亿，市值却暴涨300亿美金，超过百年瑞银UBS，这背后正是深度市场的魔力。
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华人并不逊色，乾坤未定，皆有机会
在与B2经纪商创始人Shelton（90后杭州人，已是美国第二大加密经纪商）、多家Family Office负责人交流后，两位嘉宾一致认为：
华人在认知、执行力、运营效率上，与华尔街顶尖Web3团队“没有显著差别，甚至不逊色”。
当前所有玩家规模都不大，Robinhood股票通证化才几亿美金，BlackRock货币基金RWA做了5年才5个多亿，而华人团队两个月就能做到6000万美金。
“现在是乾坤未定，你我皆有戏。”白海峰这句话点燃了直播间。
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美国RWA的四条真正在跑的赛道
白海峰系统梳理了美国当下最确定的四类RWA：
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标准化证券（股票、债券、货币基金）通证化：BlackRock BUIDL、Ondo、Robinhood均在狂奔；
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非上市股权通证化：SpaceX、TikTok、OpenAI等独角兽员工股权变现需求巨大，SPV结构已基本解决合规障碍；
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学生公寓、商业地产等现金流确定性资产；
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Distressed Assets（不良资产）打折通证化，疫情后商业地产低谷提供了绝佳入场窗口。
与亚洲常做的“充电桩、光伏、黄花梨木、鳄鱼养殖”这类非标资产完全不同，美国RWA的核心逻辑是：先做量够大、流动性本就很强的标准化资产，再用区块链提升效率、解锁新场景。
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最大的Alpha不在“包装一层”，而在“应用场景”
通证化之后干什么？白海峰强调最被低估的价值：
把货币基金Token当作交易所保证金、U卡现金等价物、支付工具，实现7×24小时即时结算、智能合约自动执行——这些在链下永远做不到。
“如果纳斯达克把股票全部通证化并获SEC批准，那创业者只能去它的生态里找应用场景了。所以现在正是最后的机会窗口。”
二、分析师专享时段（内场）：宏观周期、政策红利与华人突围路径
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本轮数字资产的核心驱动力仍是货币周期，而非财政周期
白海峰用首席经济学家视角拆解：
数字资产本质是“货币的产物”。当前美国10年期国债收益率4%+明显高于长期均衡位置，未来利率方向100%向下。
12月议息会议可能因通胀翘尾而不降息或仅降25bp，引发短期承压，但不改长期逻辑。
2026年5月鲍威尔任期结束＋共和党全面控盘＋特朗普明确表态要低利率，下一任美联储主席大概率“听话”，货币宽松几乎板上钉钉。
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短期看风险资产属性，长期看货币超发对冲
短期：比特币、以太坊与美股、港股、A股、黄金、美债同涨同跌，风险资产特征明显。
长期：美元必然超发，比特币作为“数字黄金”配置价值成立。哈佛捐赠基金已把比特币ETF做第一重仓就是明证。
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为什么一定要去一趟纽约？
汪弘彬总结了三个“醍醐灌顶”时刻：
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随便一个晚餐局，朋友聊250万美元就能在美股做一个SPAC壳（香港要3000-4000万港币），套利空间肉眼可见；
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Polymarket申请CFTC牌照的真实成本与路径、百慕大国际牌照10万美元即可搞定，这些信息在中文互联网根本找不到；
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和华尔街传奇华人基金经理李山泉（管同一只基金29年）同框，才真正理解“新行业让年轻人快速上位”的残酷与魅力。
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对CDA持证人的寄语
汪弘彬最后呼吁：
2025年1月即将开考的CDA Level Ⅱ只剩最后一个名额，先发优势无比明显。
“越早考，通过率越高，行业红利越大。就像2000年考CPA、1977年参加高考一样。”
学会正积极与美国机构沟通，目标是把CDA打造成全球认可的数字资产分析师金字招牌。
结语
当晚直播结束时，弹幕刷屏最多的就是一句话：
“原来美国已经把Web3当成基础设施在狂干了，而我们还在讨论要不要干。”
白海峰和汪弘彬用亲身经历告诉所有人：
风已起，刀已出，华人在这场全球资本市场的通证化浪潮中，绝不是看客，而是完全可以站上牌桌中央的玩家。
下一期纽约行，名额正在火热报名中。
错过早周期，就别再错过早航班。
