拉加德，为欧元稳定币划清界限……欧洲央行聚焦代币化基础设施

欧洲央行(ECB)行长克里斯蒂娜·拉加德为关于应发展以欧元计价的稳定币以对抗美元基础加密货币“稳定币”优势地位的主张划清了界限。相反，她强调应首先构建基于中央银行货币的代币化金融基础设施。

据CoinTelegraph 13日报道，拉加德行长在西班牙罗德德巴拉举行的西班牙银行拉丁美洲经济论坛演讲中，将稳定币定义为全球金融领域政策议题中发展最快的之一。她表示，市场规模从6年前不到100亿美元，现已超过3000亿美元，其中约98%以美元计价，而近90%的市场由Tether和Circle主导。

“欧洲没有必要效仿”

拉加德行长并不同意那种认为欧洲应推出欧元稳定币来对抗美元稳定币独大的观点。她指出，稳定币同时发挥着扩大货币影响力的“货币功能”以及在基于分布式账本的结算中充当现金角色的“技术功能”，并解释称应将这两者分开来看待。

她表示：“主张应鼓励欧元计价稳定币的说法乍看之下似乎合理，但更根本的问题是，我们首先应该问稳定币本身是否真的必要。”她特别指出，在美国，通过《GENIUS Act》，稳定币不仅被解释为保护消费者和金融稳定的工具，也被视为支撑美元霸权和国债需求的手段。

ECB担忧的核心是“稳定性”与“货币政策”

拉加德行长认为，虽然欧元稳定币在一定程度上可以增加对欧元区安全资产的需求并扩大其国际使用性，但从金融稳定和货币政策方面来看，负担更为沉重。她举了2023年硅谷银行破产时的例子，当时Circle的USDC在该银行持有33亿美元的准备金，导致USDC价格一度跌至0.877美元。

拉加德行长表示：“按面值赎回的承诺取决于市场信心，而这种信心在金融稳定受到动摇时会迅速消失。”她还担心，如果存款从银行流入非银行稳定币，再流回银行，可能会使欧洲央行的利率决定对金融系统的影响力减弱。她同时强调，在欧元区，银行是向实体经济提供资金的核心。

解决方案是“代币化基础设施”而非“欧元稳定币”

拉加德行长提出的欧洲应对方向是资本市场整合和公共基础设施建设。她表示，应通过欧洲储蓄与投资联盟深化资本市场一体化，并建立与欧元国际地位相匹配的安全资产基础。

不过，她对代币化本身给予了积极评价。她认为，基于DLT的市场基础设施对于像欧洲这样市场碎片化的地区尤其有用。她对比称，截至2023年，欧盟有295家交易所、14家中央对手方清算所和32家中央证券存管机构，而美国仅有2家清算所和1家中央证券存管机构。

为弥补这一空白，欧洲央行正在准备公共支付基础设施。从9月起，将通过“Pontes”项目连接DLT平台与TARGET系统，实现使用中央银行货币进行批发结算。此外，3月公布的“Appia”路线图目标是在2028年前建成一个完全可互操作的欧洲代币化金融生态系统。

拉加德行长表示：“欧洲知道自己要走向何方”，并强调“与其直接复制其他地方创造的工具，更重要的是建立一个能够吸收创新带来的好处，同时避免其脆弱性的基础。”

此番言论表明，在美元稳定币持续强势的背景下，欧洲央行将重点放在了代币化金融基础设施和扩大中央银行货币的作用上，而非进行“欧元稳定币竞赛”。在加密货币总市值已升至约2.64万亿美元的情况下，稳定币监管与结算基础设施的竞争预计将继续成为欧洲金融政策的关键变量。