2025年第三季度，Stacks在交易量和链上活动方面呈现显著反弹。作为比特币Layer2区块链，Stacks的平均日交易笔数环比增长60.2%，总交易笔数达270万笔，增长61.9%。平均日活跃钱包数增至1,731个，环比增长22.6%，显示出用户参与度的扩大。DeFi总锁仓价值以美元计增长16.7%，以STX计增长47.1%，生态系统资本流入增加也被视为积极指标。
然而，在激励层面却观察到了相反的趋势。以原生STX计价的收益下降29.0%，以美元计价的收益下降34.9%，盈利能力亮起红灯。平均每日质押者数量减少至34人，创下中本聪升级后的最低记录，平均每日净质押量以BTC计也下降了17.8%。参与区块生产的矿工数量增长4.4%，稳定在8.5人左右，而基于PoX的奖励以BTC计下降18.6%，表明参与动机正在减弱。
在此背景下，Stacks正在寻求变革。2025年7月，根据SIP-031提案，规模达5亿STX的生态系统增长基金正式启动，用于资本分配和治理。该提案以97.5%的支持率获得通过，开始正式为开发者贷款、市场营销、DeFi激励等长期增长基础设施分配资金，并组建了9人财务委员会以确保资金透明度和去中心化。
此外，Stacks正全力推进以比特币锚定资产sBTC为核心的扩展战略。9月，其取消了原有的5,000 BTC发行上限，并将最低发行量降低至0.001 BTC，提高了零售可及性。这使得sBTC具备了更高的资产流动性和中心化交易所上市潜力。若未来能按计划达到签名者轮换阶段，则将实现不依赖信任、基于去中心化的BTC锚定结构。
与此同时，通过Hex Trust机构托管服务实现的质押、为吸引全球开发者而推出的Expedition 31及DeGrants计划等策略也在并行推进，以支持生态系统活力。撰写本报告的Messari分析称：“尽管STX相对于BTC表现的盈利能力减弱且质押参与度下降，但挖矿稳定性、链上增长以及协议升级的结合，表明其正进入长期增长的转折点。”
另一方面，根据Alea Research等外部分析，Stacks与Goth Network、Citrea一同被归类为致力于实现“比特币原生理念”的Layer2项目。其中，Stacks因采用PoX共识结构以及基于Clarity语言可与比特币区块链直接交互，从而确保了技术独特性。
如果sBTC的完全去中心化得以实现，并且5亿STX的生态系统资金能有效运作，Stacks能否转型成为将比特币从“数字黄金”角色转变为生产性资产基础的关键平台，值得关注。
