英国的博彩交易所Smarkets已启动进军美国预测市场的监管程序。
9日据福布斯报道，Smarkets已同时向美国商品期货交易委员会（CFTC）申请指定合约市场（DCM）和指定清算机构（DCO）许可证。若此申请获批，Smarkets将获得在美国运营受监管预测市场的基础。
此次申请遵循了Kalshi开创的监管路径。Kalshi在2020年成为首个获得CFTC监管批准的预测市场。据悉，CFTC需在180天内对DCM申请做出正式决定，但实际审查时间可能更长。
Smarkets由美国人Jason Trost于2008年创立。过去12年他一直在伦敦发展公司。据公司称，其累计交易额已达约5000亿美元，年交易额约为30亿美元。目前公司已实现盈利。
Smarkets获得了量化交易公司Susquehanna International Group旗下成长投资部门Susquehanna Growth Equity的投资。该投资公司在B轮融资中投入3000万美元，支持公司成长。
预测市场行业近期竞争迅速加剧。2025年10月，纽约证券交易所母公司洲际交易所（ICE）向Polymarket投资20亿美元，将其估值推高至90亿美元。随后，Polymarket以1.12亿美元收购了受CFTC监管的QCEX，重新进入美国市场。
今年3月，体育博彩平台Betr宣布与Polymarket合作，为其100万用户提供事件合约。Robinhood也推出了事件合约交易，Crypto.com则推出了名为OG的独立预测市场应用程序，提供超过300个市场和保证金交易功能。
现有运营商的增长速度也很快。仅在2026年一场超级碗比赛中，预测市场交易额就达到31亿美元，同比增长39%。据悉Kalshi的超级碗交易额也增长数倍。
而传统的体育博彩行业则呈现收缩趋势。游戏合规研究所数据显示，美国在线游戏运营商数量从2023年的103家减少至2025年的57家。
Smarkets的CEO Jason Trost解释称，他将当前竞争视为市场结构竞争而非品牌竞争。他表示："在Polymarket上运营的Betr或在Kalshi上运营的Robinhood模式是经纪商模式"，"长期来看，体育博彩将被这种结构取代。"他预计最终基于预测市场的交易所将只剩下大约三家核心运营商。
Trost将这种市场结构与英国博彩交易所行业的历史进行了比较。他说："自1999年Betfair出现后，大约有40家公司加入竞争，但目前仅存大约四家。"
Smarkets强调的差异化要素是其混合结构。公司开发了名为SBK的体育博彩界面，在其自有交易所匹配引擎上运行。典型的体育博彩在价格中包含约10%的利润，而在交易所模型中，参与者直接形成价格。SBK在保持这种价格竞争力的同时，提供了大多数用户偏好的简洁界面。
Trost解释道："大多数用户在投注费城老鹰队比赛时，并不想直接处理买卖报价"，"我们在保持交易所价格结构优势的同时，提供人们熟悉的体育博彩界面。"
此外，Smarkets还运营着一家子公司形式的做市公司，为所有事件合约提供流动性。这是为了弥补预测市场中常见的问题，即特定合约交易量低、订单簿深度不足。
Smarkets的许可证申请正值预测市场监管审查加强之际。今年2月，以色列出现了全球首例针对预测市场内幕交易的刑事起诉。两名个人被指控利用军事机密信息在Polymarket交易中获利。
同月，Kalshi宣布已启动约200项涉及可疑内幕交易的调查，并开出了首笔公开罚单。美国国会也在进行相关监管讨论。由30多名共同发起人参与的H.R.7004法案，旨在将利用政府机密信息进行交易定为联邦犯罪。
Trost主张，这种监管环境反而对现有运营商有利。他表示："我们的目标是负责任地运营预测市场，并在行业中扮演成熟角色。"
Trost长期来看，预测市场交易的大部分将来自体育领域。他评估道："长期来看，超过90%的交易量将来自体育"，而政治或其他事件市场虽然在学术上有趣，但经济规模不会很大。
这一展望与Kalshi的数据相符。在Kalshi受美国监管的市场交易量中，约90%来自体育相关合约。
考虑到CFTC审查期约为180天，Smarkets的目标是在2026年底前开始在美国市场提供服务。目前市场上，Polymarket拥有品牌影响力，Kalshi在监管方面处于领先地位，Robinhood则拥有超过2700万个账户。但Trost认为，与这些因素相比，交易所基础设施本身将成为更重要的竞争力。
