撰文：话李话外
虽然 Binance Alpha 2.0 是这个月的 18 号上线的，但我并没有第一时间去更新体验，因为我最近对交易 MemeCoin 这件事情完全没有什么兴趣。不过前两天（3月24日）我更新了 APP 后，随便小额买了 Alpha 区的一个币体验了一下，操作确实很顺滑，相当于是可以在 Binance（CEX）里面直接购买 DEX 代币。
也许是因为操作太顺滑了，我买的那个币用了不到一天时间就亏了差不多 30%，不过因为是小额测试的，也不会把这种亏当回事。这里我主要想说的事情是，如果从发展的角度来看，Binance Alpha 看起来完全模糊了 CEX 和 DEX 之间的界限，同时还能够让一些链上代币直接获得 Binance 的流动性，让普通的用户（新手小白）也可以非常便捷地获得一些链上的资产，整个过程不用考虑滑点、GAS、桥接等问题，这确实是属于一种进步。
1.CEX与DEX战争的转折点
Binance Alpha 2.0 上线到现在仅仅一周左右的时间，其交易已经接近 9.49 万笔，交易量超过 1.13 亿美元，在目前的这种整体情绪低迷的市场行情下，可以说还是表现不错的。如下图所示。
之前很多人还都在讨论未来 CEX 和 DEX 的战争，但从这里我们也不难预见，也许未来，加密市场不会再存在什么所谓的 CEX 和 DEX 之间的较量，而是谁能够很好地将两者无缝结合，谁就可以成为最后的赢家。
当然，我们上面也仅是从发展的角度来看问题的，如果你仅从当前流动性的角度来看，也可以认为 Binance 只是在一直想着法儿的榨干市场。
2.市场的不确定性与机会
也正如我们在上一篇文章（3月24日）里面提及到的，目前除了 CZ 系制造的热点(MemeCoin、钱包打新活动)还有一些人积极参与外，似乎市场已经陷入了某种持续性的沉寂，大家好像都在等一个更大的黑天鹅、或者一个更大的利好（比如美联储降息、特朗普关税政策的改变等）。
不过与此同时呢，还有比较有趣的一点是，不少项目（代币价格）其实从 3 月 15 日前后开始都在慢慢地抬升，这点我们只要简单去看一下对应日线的走势基本就能够发现。这里随便举个例子吧，比如，我关注清单里面的 Pendle 最近两周已经上涨了 50% 左右（价格从 1.9 美元涨到了 2.9 美元），但讨论它的人其实并不多。
前几天，我在浏览群消息的时候，也发现有伙伴谈到了这个问题，他说：发现这段时间山寨的底部再往上抬。如下图所示。
当然，我这里要表达的意思并不是说大的要重新来了、或者所谓的山寨季要来了，现在说牛回或者山寨季来的话题都会被骂，而且也有误导人的嫌疑，我这里主要想表达的只是一个思路，即如果你还在关注这个市场，那么不管是短期也好、中期也好、长期也罢，你都要找到一些自己的视角去进行必要的深入了解，这样才能够有更大的概率去领先别人发现可能的潜在机会，而这样的机会往往是在大部分人都悲观或绝望的时候出现的。反之，当大部分人都能看到的机会、或者是人人都在争取这种机会的时候，你就应该考虑退出了。
我再举个简单的例子，比如，你现在可以回忆下、或者看看自己的学习笔记 or 交易笔记，去年（2024）9 月份的时候你在干什么？你当时关注到了市场方面的哪些不同？你当时做了哪些具体的操作？
如果你什么都想不起来，那么不妨可以考虑回顾看看我们去年同期的系列文章，重新去阅读一遍，你也许就会有一些新的收获。如下图所示。
总之，还是我们之前文章里面的那个观点：这个市场始终都会存在各种机会，我们不要太过于纠结所谓的牛市或者熊市，牛市不代表你就一定可以赚到钱，熊市也不代表你就一定赚不到钱，市场无非就是三种结构（上涨、下跌、横盘），我们只要结合自己的风险偏好、去把握好不同时期的节奏并寻找到属于自己的机会即可。
每个投资者都希望能够赚到钱，但如果所有人都赚钱，那么钱又该从哪里来呢？说白了，市场中你之所以能够赚到钱，仅仅是因为别人正好亏了钱而已。如果我们把投资者（个人投资者）进行分类，大致可以分为以下三类：
- 普通投资者：大部分的人都会通过犯错误（比如交易亏损、被骗等）来弥补自己在该领域学习或者认知上的不足。
- 盲目投资者：这些人往往会不加思索地重复犯错误、但不求改进，也总是把赚钱的希望直接寄托或建立在别人身上。
- 聪明投资者：能够从自己的错误/经验、甚至别人的错误/经验中吸取教训，以此来不断优化和改进自己的交易策略。
在上面这个投资人群分类基础上再来谈的话，钱的主要流动方向基本就明了了，即会从盲目投资者流向普通投资者、然后再继续流向聪明投资者。
很多人之所以认为加密领域里面赚钱如呼吸一样简单，只是因为他们的眼里只看到了那 0.1% 赚大钱的人而已，但这些人是很难简单去复刻的。其实，交易（投资）是一个长期的过程，也正如我们之前提过的，我们只有调整好自己的心态，放下身段亲自去进行学习和体会，当你持续获得一些新的观察角度后，很多原来大惑不解的问题也许就直接解开了。在这种积累下，当遇到市场波动时，我们的大脑才会有定力去坚持住，这其实和日常学习打拳要练基本功、做肌肉训练等本质上是一种道理，然后在此基础之上，我们才有可能比别人更早或更容易发现一些潜在的机会。
同时，也正因为市场存在不确定性，因此才会创造出一些新的机会，谁都知道明天的太阳肯定会从东方升起，因此这里面不会有什么赚钱的机会（没有人会去赌明天的太阳从什么方向升起）。但如果我告诉你（这里仅是一种举例和假设）比特币接下来几周有 75% 的概率可以看到 9 开头的价格、25% 的概率继续看到 7 开头的价格，那么，这里面其实就会存在一定的机会了，而在类似这种不确定性的情况下，你又会做什么呢？
至于你会做什么，我不知道，当然也无法提供具体的交易指导。现在有很多大佬会告诉你，比特币将跌到 5 万美元以下，同时也有很多大佬会告诉你，比特币将涨到 20 万美元以上……但这些对你而言真的重要吗？你进入加密领域赌的到底是明天、还是未来十年？
永远不要认为自己比市场更聪明，没有人能够确切知道接下来会发生什么，我们的合理做法应该是：对所有可能的情况均保持开放态度、通过分配不同的概率来进行自己的交易规划，同时要积极关注改变对应概率的触发因素，提前定制好计划或方案（至少PlanA + PlanB两套方案，怎么去参与、参与什么、何时参与、何时退出等）。
这里，我能给出的建议依然只有一个：你可以用一定比例的仓位进行短期的冒险，比如去追求一些更高风险的山寨或 MemeCoin 机会，但你所有的短期操作、包括你的大比例仓位最终都应该指向一个长期的目标，那就是积累更多的比特币（而不是山寨币）。
从大的宏观角度来看，我们当前大概率仍然处于一种牛市周期结构中。
从中期时间框架来看，当前比特币似乎正在尝试突破局部顶部形成的局部区间（但比特币目前依然处于中期趋势的下降通道，看这周或下周能不能突破 92,000 美元的位置吧），部分山寨币也开始有了一些复苏的迹象（但也不一定是基本面的驱动反弹、也许是针对空头的新一波儿清算挤压导致的价格复苏）。当然，也可能会突破失败，我们需要继续观察和等待。
从短期市场情绪来看，我们确实是处于一种“熊市”的氛围（从本周期的局部高点以来、很多山寨币的跌幅都超过了 70%）。
以上不同的角度看，所采取的策略应该也是不同的。比如，我个人更多是偏宏观的角度看问题，因此我大仓位一直都在囤着比特币保持不动，这时只要保持足够的耐心即可。而如果你希望基于中期框架或者短期情绪来采取行动，那么就应该让自己始终保持头脑的清醒，不要让自己陷入被动（比如要采取严格的止盈/止损交易计划、进行必要的对冲策略等）、积极去寻找你自己想看到的东西（而不是别人经常推荐给你的东西、或者软件每天主动推送给你的新闻）、一旦发现了可能的机会（你认为比较大概率会发生的事情）那么就立刻执行即可。
3.一些比较实用的价格参考指标举例
至于一些可供参考的指标方面，其实目前有很多，话李话外之前的文章也分享过不少比较实用的指标工具，这里我们简单再列举几个（以比特币指标为例）：
- 交易所的大额资金流向（如下图所示）
目前比特币出现大额流出，3 月 26 日有 3.35 万枚比特币从交易所向冷钱包转移，这可能（只是一种猜测）意味着大户或者机构的活动频率开始变高，正在从二级市场进行吸筹。
- ETF资金的流入/流出情况（如下图所示）
3 月 17 日开始比特币 ETF 资金开始重新出现净流入状态，虽然这几天流入有些放缓，但仍保持着正向流入，ETF 的资金的流入对市场短期的情绪影响往往是积极的，而 ETF 持有总量的增加也可以作为比特币价格的一种长期支撑。
- 短期/长期持有者状态（如下图所示）
这里我们仅以短期持有者状态来看一下，目前短期投资者（或者说是投机者）的平均持仓成本为 93,500 美元左右，处于相对历史高点，且同时高于当前 87,300 美元（截至撰写本文时的比特币价格）的市场价格。结合趋势来看，当前短期投机者的人数也正在慢慢变少，这些人可能正在经历被套牢、或者正在割肉（止损）的心理压力，短期的买盘力量似乎有些不足，但反过来看的好处是，随着短期投机者的退出，市场也会慢慢重新变得更健康。
- 筹码分布结构情况（如下图所示）
从目前的筹码密集区分布情况来看，已经形成了几个比较重要的区间，比如：6.5 万美元附近的历史积累区（上图红线所示的支撑带）、9.7 万美元附近的新筹码密度区、还有 8–9 万美元的当前筹码区间。进一步来说的话，其实我们上文也提及过，接下来先看是否能够突破 9.2 万美元附近区间，如果有效突破了，那么才有可能进入上方新的区间。
由于篇幅有限，我们这里仅简单列举上面的这几个指标。对此感兴趣的小伙伴可以通过话李话外工具箱获取更多的指标工具。如下图所示。
总之，交易不是运气，而是一种纪律和系统，想好自己的终极目标是什么，然后保持坚持下去，永远不要冒超过你能承受的损失的风险进行任何交易。
