Polygon推出原生LST 'sPOL'...释放36亿POL流动性

Polygon(MATIC)生态系统正式着手扩大"流动性质押"。通过推出原生LST"sPOL"，旨在提高质押资产利用率并加强DeFi联动。

Polygon Labs于14日(当地时间)宣布推出网络首个原生流动性质押代币"sPOL"。此举旨在释放当前验证者质押合约中锁定的约36亿枚以上Polygon(POL)的流动性。

sPOL是质押POL时发行的"收益型凭证代币"。持有者可将其用于DeFi中的抵押、流动性提供、额外收益策略等，同时仍能持续获得原有质押奖励。这意味着质押资产实现了"双重利用"。

落后的流动性质押，缩小差距

目前Polygon的流动性质押比例不足5%，与已有43%以上转换为LST的以太坊(ETH)存在巨大差距。Polygon方面将原因归结为"分散的市场结构"以及高达5~16%的外部LST手续费。

为获取初期流动性，Polygon Labs将动用自有资金提供1000万枚sPOL，并计划未来扩大至总计1亿枚。

手续费结构改组…增强质押者收益

伴随此次发布，POL质押者的收益结构也将变化。Polygon基金会CEO Sandeep Nailwal于今年3月支持"PIP-85"提案，推动将验证者优先手续费的50%分配给委托者。

自先前提案(PIP-65)以来，网络优先手续费已增长10倍，仅2月单月就向验证者支付了540万POL。在原有结构中，委托者几乎无法分享这部分收益。

参与sPOL的验证者们已同意将部分优先手续费返还给委托者。Polygon解释称，此举旨在建立网络活动与质押收益之间的"直接连接结构"。

使用方式与结构

现有质押者可在Polygon质押门户中无等待期地转换为sPOL，且奖励不会中断。新质押将自动发行sPOL。

初期兑换比例为1:1，但随时间推移奖励累积，每枚sPOL可兑换的POL数量将增加。这是代币数量不变但价值上升的结构。用户可随时兑换回包含本金和奖励的POL。

与支付基础设施扩展战略联动

此次举措也与Polygon的"开放货币堆栈"战略相关联。实际上，Polygon网络于今年2月处理了4.93亿笔稳定币交易，创下历史新高。

Polygon已于2024年9月完成从MATIC到POL的转换，但代币价格仍较转换后初期下跌约94%。不过网络使用量保持增长趋势。

流动性质押的扩大与手续费再分配结构相结合，能否同时改善POL生态的资本效率和参与吸引力，值得关注。