撰文：FMGResearch
加密市场总结
1. 9 月 15 日到 10 月 7 日期间，BTC 经历了一轮大涨，从 57000 美元左右涨至最高 66000 美元左右，主要原因在于美国政府降息消息的落地。再加上与 Web3 相关联的 AI 板块一直保持强势，且 Web3 整个周期依旧处于牛市周期中，因此场外资金对加密货币依旧保持看多情绪。
2. 美股走高，美国非农就业数据显著超出预期，就业人口新增 25.4 万（预期为 15 万），失业率回落至 4.05% ，失业金数据持续保持低位，都为未来整个市场反弹带来利好。
3. 监管方面，美国 SEC 主席延续一贯策略，并未展现出更收窄的监管策略。但随着美国大选将近，后续 Gary Gensler 能否继续连任 SEC 主席依旧不确定，这也为后续加密货币行业发展带来不确定性。
一 市场概览
1.1 FutureMoney Group DePIN 指数
FutureMoney Group DePIN 指数是 FutureMoney 构建的 DePIN 优质组合代币指数，挑选了最具代表性的 24 个 DePIN 项目。相较于上次报告，NAV 值有小幅度提升，从 9.07 涨至 10.12；而 Spot Price 有大幅度增长，原因在于 TAO 代币的迅猛上涨。从此前 300 美元左右涨至 600 美元。
1.2 加密市场数据
9 月 15 日至 10 月 7 日，稳定币总体平稳，维持在 1590 亿美元左右。此外，BTC 占加密货币总市值比例也总体平稳，较 9 月上旬有略微上涨，当前为 56.57%。
从 Coinglass 合约持仓量趋势变化观察，9 月 15 日以来全网 BTC 合约未平仓头寸有所上升，从 9 月 15 日的 309 亿美元涨至 340 亿美元。9 月 15 日至 9 月 25 日 BTC 合约持仓量经历第一轮上涨，涨至最高 355 亿美元，此后在 10 月 1 日开始大幅下跌，跌至 318 亿美元，并在国庆节末期开始继续回升。
全网 ETH 合约持仓量与 BTC 合约持仓量走势一致，从 9 月 16 日的 103 亿美元开始拉升，涨至 10 月 1 日的 125 亿美元，并在国庆节期间下跌。截至目前，ETH 合约持仓量为 115 亿美元。
近期受初步降息利好落地、Web3 大环境尚无新叙事以及传统金融市场 A 股政策性利好等要素。过去 15 天内 BTC 现货净流出 1.62 亿美元；合约净流出 1.71 亿美元。
1.3 CPI 等数据以及市场反应对市场的判断
有 2 个相对利好的宏观数据：
1. 宏观：本次宏观数据反馈较为不错，9 月下旬以来，美股三大股指多次集体高开，其中道琼斯指数在 9 月 11 日下探 40000 点以下之后持续上涨，从 41153 点涨至 42261 点。
截至 9 月 28 日，美国当周初请失业金人数 22.5 万人，预期 22 万人，前值修正为 21.9 万。该数值为近 4 个月来的低点。根据美国 9 月末季调 CPI 指数实际公布为 260.28，预期 260.33，前值 259.92。
盛宝银行的分析师表示，如果美国民主党候选人拜登获胜，那么通胀将被推高。接下来需要重点关注 10 月中旬的新一轮 CPI 指数。美国非农就业数据显著超出预期，就业人口新增 25.4 万（预期为 15 万），失业率回落至 4.05% ，平均每小时工资保持强劲，引发了市场对美联储上月降息 50 个基点是否明智的质疑。
2. 加密方面：传统市场数据的好转在加密货币领域反应较为弱势，这可能是美股、A 股政策性的走高以及中东局势紧张等要素导致场内游资离场。但美股走势中，有个现象值得重视：加密货币概念股领涨美股概念板块，涨幅 5.93%。这反映出整个加密货币板块依旧被主力资金长期看多。当前整体走势可以视为不错的观察加仓机会。
3. 值得布局的板块：无论是传统美股市场还是 Web3 板块，AI 都是最为强劲的板块叙事。此外，基于 ETH 的蓝筹 DeFi 也正在逐渐受到重视。此外，DePIN 板块正在和当前 Web3 当前被倡导的 Consumer 逻辑契合。DePIN 在冷却 4 个月左右后，正在展现出新的热度。
二、热点市场新闻
2.1 鲍威尔：如果经济按预期发展，今年将再进行两次降息，共 50 个基点
美联储主席鲍威尔就经济前景发表讲话表示，美联储并不急于迅速降息，降息过程将「在一段时间内」逐步进行，无需急于行动，将根据数据作出决策。11 月份会议之前，还有两份就业报告和一份通胀报告将公布，最终将在 11 月的利率决策中考虑所有因素。如果经济按预期发展，今年将再进行两次降息，总幅度达到 50 个基点。
2.2 Memecoin 的上涨开始蔓延到比特币
$PUPS $ORDI $SATS 在 $PUPS 的带领下，比特币 Memecoin（铭文、符文）开始再次受到关注。
2.3 日本将评估加密货币规定，有望为加密货币 ETF 推出创造条件
日本计划评估其加密货币规定的有效性，这项审查将在接下来的几个月内进行，可能为该国推出加密货币交易所交易基金（ETF）铺平道路。
日本金融厅（FSA）一位官员说，该审查将衡量该国目前在《支付服务法》（PSA）下的加密货币监管方法是否足够。PSA 最初于 2009 年颁布，日本立法者已经多次修改 PSA，以应对数字货币出现引发的金融服务格局的变化。
该法案承认比特币和其他加密货币为合法财产。它还要求加密货币交易所进行注册，并遵守该国的反洗钱（AML）和反恐怖主义融资（CFT）。
与此同时，Aptos Labs 宣布正式收购 HashPalette Inc.目的在于打入日本区块链市场。
2.4 马斯克更换推特头像为美国大选元素个人照片
背景为美国国旗，马斯克头戴「MAKE AMERICA GREAT AGAIN」帽子。
三、监管环境
3.1 本周美国国会首次就去中心化金融（DeFi）举行了听证会
美 SEC 主席：重申比特币并非证券，强调现有法律赋予 SEC 监管加密货币的权力
美国证券交易委员会（SEC）主席 Gary Gensler 在接受采访时再次强调，比特币不是证券，投资者现可通过 ETF 产品表达对比特币的看法。Gensler 拒绝评价特朗普提出的美国比特币战略储备计划，称这是出于其职责和选举季的考虑。他坚持认为现有法律赋予 SEC 监管加密货币领域的权力，并表示「不喜欢规则并不等同于没有规则」。Gensler 还指出，加密货币行业面临信任建立的挑战，多名行业领袖已入狱或破产。他强调，没有投资者保护和信任建立，创新领域难以生存。
本次数据来源于：Coinshare、Coinglass、Coinmarketcap、Sosovalue、X
