撰文：Gandalf，Techub News
核心观点
在 9 月 29 日举行的 GWDC 2026 Korea 圆桌讨论上，来自 MetaMask、Pharos Network、Chainlink、RD Technologies 和 DigiFT 的五位嘉宾给出三点判断：终端用户不关心资金走哪条链，区块链应成为金融科技产品背后看不见的轨道；监管不是双刃剑，而是万亿美元级资金上链的前提；RWA 的发行和分销已相对成熟，二级市场与可组合性仍处早期。
GWDC 2026 Korea 于 2026 年 9 月 29 日至 30 日在韩国首尔 aT Center 举办，大会由 Web3Labs 主办，Techub News、HypaiLabs 与 TokenPost 联合主办。首日下午的第二场圆桌以“Bridging TradFi and DeFi: Infrastructure, Compliance, and Liquidity for RWA & Payments”为题，由 CEO of Tokenpost David Jiho Kim 主持。
台上五位嘉宾分别是 Head of Developer Relations at MetaMask Francesco Andreoli、CEO & Co-Founder of Pharos Network Wish Wu、Head of RWA and Stablecoins at Chainlink Liam Karwan、Head of APAC & Strategic Partnerships at RD Technologies Ian Lee，以及 CGO of DigiFT Ryan。David Jiho Kim 在开场时表示，把资产放到链上只是开始，重要的是人们能否信任它、使用它，并有信心地转移价值。
用户不关心走的是哪条链
第一个问题是如何弥合传统金融与 Web3 之间的差距，为机构和散户提供顺畅的 RWA 与支付体验。
Francesco Andreoli 表示，MetaMask 一直专注于自托管，同时也在覆盖从入金到出金的不同体验。Francesco Andreoli 近来的体会是，产品要到用户所在的地方去，并随不同人群的需求而演进。
Wish Wu 把机会放在以智能体为中心的用户体验上。Wish Wu 认为，Web3 在用户体验上很难与发展多年的传统金融和现有数字金融竞争，但在智能体体验上，双方处在同一条起跑线。Wish Wu 介绍，Pharos 正在开发更加智能体原生的 Layer 1，设想由智能体在链上完成支付、微支付、订阅 AI 模型以及投资 RWA。在 Wish Wu 看来，现有金融体系彼此割裂、难以互联，而区块链是全球性的、无需信任的，这对构建智能体经济是优势。
Liam Karwan 则认为，问题不在于用户在哪里，而在于终端用户根本不应该去想底层的系统和技术。Liam Karwan 指出，行业要把市场做大，就不能只盯着加密领域内部的可触达市场，而要做出适用于传统金融机构和金融科技公司的方案。用 Liam Karwan 的话说，终端用户关心的是熟悉的应用和界面，关心安全，关心不丢钱。
Liam Karwan 以薪酬支付为例：一位身在海外、由美国公司付款的外包人员，并不关心资金经过哪条区块链，只关心多快能收到钱、能拿它做什么、提现是否方便。区块链将成为支撑这一切的看不见的轨道。Liam Karwan 还提到，一些大型金融科技公司正在推出稳定币，它们的用户同样不会在意底层技术。
Francesco Andreoli 补充说，上一轮牛市中各类体验是分散的，如今用户期待的是一站式体验，这也是 Web3 在易用性上向金融科技学到的一课。Liam Karwan 进一步指出，加密领域孕育出的项目只要系统足够稳健，最终会被整合进已经存在并受监管的分销渠道。
合规是现实经济上链的接口
Ian Lee 表示，RD Technologies 的定位虽然是连接 Web2 与 Web3，但明显更偏向 Web2 一侧。Ian Lee 介绍，公司创始人曾是中国香港金融监管机构的负责人，约六年前创办了这家围绕稳定币的公司。
Ian Lee 称，合规是公司理念的一部分，因为现实经济要上链，让这件事成为可能的要素就是合规。Ian Lee 表示，RD Technologies 作为稳定币和支付服务商，瞄准的是中国香港规模约 1.2 万亿至 1.3 万亿美元的跨境市场，做法是直接与支付公司和银行合作，把稳定币的复杂性隐藏起来。
Ian Lee 举例说，不少向拉丁美洲和非洲出口的中国贸易商在与银行和 SWIFT 打交道时遇到困难，货柜滞留在港口和海关，一耽搁就是几周。RD Technologies 想做的是借助区块链尽快完成这些款项的清算。
RWA 的四个阶段
Ryan 介绍，DigiFT 是一家持牌的交易平台，采用需许可的 AMM 模式，主要部署在公链上，合作方包括 UBS、Invesco 等机构。Ryan 更愿意把这些机构称为主流金融机构，而不是传统金融。
Ryan 将 RWA 分为四个阶段：代币化、分销、二级市场和应用场景。Ryan 认为，代币化只是技术工作，很多人都能做；分销属于受监管活动，在中国香港和新加坡都需要相应牌照，不少 RWA 项目已经取得。
二级市场目前仍处在很早期的阶段，因为一级市场还在建设。Ryan 打了个比方：市场上没有足够多的车，就建不起二手车市场。但 Ryan 强调二级市场很重要，如果只是把传统资产搬到链上，原本 T+1 的资产上链后仍是 T+1，甚至因为要经过稳定币或出金环节而更慢。只有在链上建立与稳定币配对的二级市场，才能实现即时买卖，并进一步走向可组合性。
对于金库、借贷协议等可组合的应用，Ryan 认为同样很早期。Ryan 指出，大型机构要把资金投入 DeFi 协议，要么需要明确的法律意见确认其可在某一监管框架下安全使用，要么这些协议本身需要持牌。
监管是不是双刃剑
第二个问题谈监管：行业如何与全球监管机构合作，在保护投资者的同时不扼杀技术创新。
Liam Karwan 不认同双刃剑的说法，认为监管是明确的推动因素。Liam Karwan 指出，各地做法仍很分散，有些国家现行法规已允许代币化和链上转移，证券无论是否代币化都仍是证券。对只想快速验证产品的加密创业公司来说，监管较少或许便于起步，但纯加密原生世界能带到链上的资金有限，真正的可触达市场是全球金融资本市场，数以万亿美元计的资金在资产管理公司、银行和金融科技公司手里。Liam Karwan 强调，没有所需的监管明确性，这些机构无法参与链上活动。
Ian Lee 提到，围绕监管的争议之一，是监管有时会被用来帮助相关方保护市场份额。但 Ian Lee 认为更基本的问题是弄清楚该用什么语言对话。务实的监管者仍然期待从业者应对与传统世界相同的一组风险，所以从业者需要理解传统法规及其意图，再逐条说明：链上交易与链下交易并无太大不同，只是需要另一些工具；链上的某些特性甚至优于传统做法，因而不再需要某些监测和报告方式。
Ryan 以 DigiFT 的经历作答。Ryan 介绍，公司成立于 2021 年，当时向新加坡申请牌照并进入金融科技监管沙盒。Ryan 回忆，公司拿到新加坡金融管理局的书面批准，恰好是在 Luna 崩盘前一周，如果晚一些去谈，就不会有机会。
Ryan 表示，沙盒阶段允许公司用真实资金、真实客户开展业务并执行完整的 KYC 与反洗钱流程，但只能上线五个产品，每个上限 500 万，规模很小。大约两年后，DigiFT 从沙盒毕业并取得牌照。期间公司建立了一套准入框架，把身份识别、交易识别和钱包识别结合起来，客户需要绑定钱包并进入白名单，只有白名单钱包才能与平台交互。
谈到与监管沟通的方式，Ryan 认为监管者通常希望先做小规模试点，不希望对市场造成大的冲击，因此小型机构反而容易获得试验机会。除了保持常规沟通渠道，参与公开征询文件的反馈也很重要。
一两年内会发生什么
最后一个问题是未来三到五年，什么里程碑或用例会触发真正的大规模采用。两位作答的嘉宾都觉得三到五年太长。
Francesco Andreoli 表示，在这个行业里六到十二个月已经算长期。Francesco Andreoli 看好的方向是把各项功能嵌入同一个入口的定制化体验，并提到 MetaMask 已推出面向智能体的钱包，作为现货和永续合约等交易的执行层。Francesco Andreoli 认为，目前使用智能体仍然偏技术化，主要通过命令行，接下来会出现对普通用户更友好的应用，比如基于对话的形式。随着大型参与者进入，Francesco Andreoli 呼吁行业合作而不是让生态更加碎片化，因为把新一批用户带上链的机会只有一次。
Wish Wu 给出的时间是一到两年。Wish Wu 判断，RWA 将成为多数链上交易的底层资产。目前 DeFi 的收益大多来自借贷协议，而越来越多的收益来源正在转向 RWA，例如代币化货币市场基金和消费金融。在支付方面，Wish Wu 预计会有更多支付通道建立在链上，包括智能体的微支付，以及用于日常生活的稳定币支付。
Francesco Andreoli 最后补充，稳定币是当前产品与市场契合度最高的方向，接下来需要在支付与商户关系上下功夫。Francesco Andreoli 还表示，行业应当意识到受众不只是 Web3 用户，也包括想要一站式定制体验的金融科技用户。
编辑说明：本文以现场录音转写为依据，发言人归属经现场画面逐段核对。嘉宾提到的部分公司名称和合作案例因转写不可靠或仅有单一来源，未予采用或仅作类别表述；中国香港跨境市场规模、DigiFT 沙盒限额等数字均为嘉宾本人说法，本文未另行核实。
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