撰文：区块链骑士
近期比特币持续震荡，行情波动快速传导至加密 ETF 市场，比特币现货 ETF 迎来近一个月以来的首次资金净流出。
数据显示，过去一周 12 支比特币现货 ETF 合计资金净流出 2.9618 亿美元，这是 2026 年以来第七个资金净流出周，也是 2025 年 10 月熊市开启以来的第十五个净流出周。
本轮净流出主要集中在上周四和周五，两日累计流出资金超 3.96 亿美元。
在此之前，比特币现货 ETF 曾连续四周实现资金净流入，累计吸金 22.1 亿美元，市场热度一度回升。
从单只基金表现来看，贝莱德 IBIT 基金净赎回规模居首，达到 1.5807 亿美元；灰度 GBTC、Bitwise BITB 等基金小幅净流入，部分小众 ETF 赎回额极低，对整体市场影响微乎其微。
截至目前，比特币现货 ETF 累计净流入资金 559.3 亿美元，总净资产规模升至 847.7 亿美元。
值得关注的是，美国银行业巨头摩根士丹利已正式提交比特币现货 ETF 申请，代码为 MSBT，拟推出 0.14% 的行业最低费率，若获批将成为首只由美国大型银行直接发行的比特币现货 ETF，进一步推动传统金融与加密市场的融合。
除比特币 ETF 外，以太坊现货 ETF 走势同样疲软，已连续两周录得资金净流出，上周净流出额达 2.0658 亿美元，当前以太坊 ETF 累计净流入 115.2 亿美元，总净资产为 113.3 亿美元，加密主流品种的 ETF 资金面集体走弱。
链上数据更是释放出机构避险的明确信号，CryptoQuant 数据显示，衡量 Coinbase 与币安比特币价差的 Coinbase Premium 指数，跌至 2 月初加密市场大跌以来的最低点。
由于 Coinbase 是机构投资者的核心交易平台，该指数转负意味着机构资金正在大幅抛售比特币，避险情绪持续升温。
地缘冲突、油价走高、通胀及债券收益率波动等宏观因素，成为机构减仓比特币的主要诱因。
与此同时，比特币价格也面临关键技术压力。经调整后的比特币已实现价格约为 72500 美元，该指标剔除了七年以上的休眠代币，更能反映市场真实流通筹码的成本底线。
当前比特币报价徘徊在 66600 美元附近，始终未能站稳该成本线，走势逐步贴近历史熊市周期特征。
即便 3 月中旬比特币一度突破 76000 美元，后续依旧回落至成本线下方，短期上行阻力显著。
整体来看，短期加密市场受宏观环境与机构资金流向双重牵制，比特币仍需突破核心成本价位才能扭转颓势。
当然，传统金融巨头持续布局比特币 ETF，也将为行业长期发展带来新的格局变化。
目前看，短期内中东局势将进一步影响加密市场，也成为全球金融市场变化所暗藏的玄机。
