灰阶，推进zcash现货ETF…隐私币回归制度框架引关注

灰度投资已正式申请将其Zcash（ZEC）信托转换为现货ETF，这使得“隐私币”重新进入机构投资者视野的可能性增大。若获批，这将成为首个以隐私类加密货币为基础资产的现货ETF。

据行业消息，该申请于当地时间8日提交至美国证券交易委员会（SEC）。灰度此前已采用相同方式，将其比特币（BTC）和以太坊（ETH）产品转换为现货ETF。市场认为，此举与监管不确定性缓解相呼应，被视为试探Zcash在主流金融体系内需求的信号。

监管放松，机构资金也在行动

今年早些时候，SEC实际上结束了对隐私币的长期审查，并未对Zcash采取单独制裁，这使得困扰行业的不确定性大幅降低。此外，Multicoin Capital的图沙尔·贾因自2月起表示已累计大量ZEC仓位作为宏观对冲工具，机构需求随之凸显。

消息传出后，Zcash一度飙升至接近600美元，并重新进入市值前15名。目前，Zcash约30%的流通量被锁定在“屏蔽池”（Shielded Pool）中，这使得机构托管、审计及资产证明流程仍存在负担。由于常规ETF结构以透明钱包体系为前提，因此，在实际上市之前，仍面临不少技术和运营层面的障碍。

暴涨后喘息…也被视为“健康回调”

Zcash在过去一周从420美元下方飙升至640美元附近后，于11日回落至550美元左右。尽管如此，7日涨幅仍达约33%，市值维持在93.1亿美元水平。其作为最大“隐私币”的地位依然稳固。

市场分析认为，此次回调可能是为市场降温的过程。加密货币分析师Crypto_Paykash指出，ZEC在自325美元区间启动暴涨后，已进入“盘整”阶段，若关键支撑位失守，可能会重新测试535至550美元区间。不过，也有分析认为，在几乎未经历大幅回调、价格近乎翻倍的情况下，当前的喘息反而是一种自然走势。

在灰度将Cardano（ADA）、XRP、Dogecoin（DOGE）、NEAR Protocol（NEAR）等纳入现货ETF候选名单的同时，Zcash的ETF申请表明隐私币有望重回主流金融讨论的中心。然而，若托管与审计要求未能解决，实际获批可能仍需时日。