Pengarang: 0xSheldon Dihasilkan oleh: ThePrimedia
Pengenalan
Pada tahun 2022, terdapat perbincangan mengenai DeFi 2.0 di pasaran, dan kami juga pernah membincangkannya. Berbanding dengan struktur perdagangan CEX, dalam perkembangan statik, secara teori, volum perdagangan pasaran DeFi masih mempunyai ruang perkembangan sekitar 13 kali ganda daripada skala pada masa itu, ruang pengukuran pasaran ini cukup untuk melahirkan projek DeFi yang lebih tinggi. Walau bagaimanapun, perkembangan pasaran selama dua tahun ini perlahan, perbincangan mengenai DeFi 2.0 juga hilang, prestasi pasaran projek DeFi juga merosot, bukan sahaja tidak dapat mengatasi asas, tidak dapat mengatasi Bitcoin, malah tidak dapat mengatasi beberapa sektor infrastruktur.
Mengapa demikian, kami percaya bahawa pada peringkat sebelumnya, DeFi hanyalah permainan kewangan sifar-sum yang biasa dengan spekulasi kewangan tradisional. Di satu pihak, berbanding dengan peranan pengagihan modal kewangan tradisional, DeFi telah mencapai sedikit kejayaan pada masa lalu; di pihak lain, peranan dan fungsi DeFi dalam dunia kripto juga hanya sekadar mencuba, dan tidak menemui kedudukan dalam pembangunan sistem ekonomi dunia kripto.
Artikel ini akan menggunakan IXO Protocol sebagai contoh, dengan model dan sampel praktikalnya untuk menganalisis dua masalah di atas.
01 Pengoptimuman Modal
Model IXO Protocol bertujuan untuk meningkatkan volum perdagangan dan kedalaman kecairan pasaran, untuk memastikan Token provider dapat mengumpul modal yang diperlukan.
Dalam protokol IXO terdapat tiga peranan, iaitu pihak projek (Token provider), pelabur (trader) dan penjamin:
Token provider: merujuk kepada pembiaya yang mengeluarkan token di platform IXO, mengeluarkan aset jaminan, dan mengumpul dana.
trader (pelabur): membeli aset kripto yang dikeluarkan oleh pihak projek di pasaran, dan boleh menjual semula token kepada penjamin, mengurangkan risiko. Jika harga token meningkat, pelabur boleh menjual token untuk memperoleh 50% keuntungan, manakala 50% lagi perlu diberikan kepada penjamin.
Penjamin: memberikan jaminan kredit untuk aset yang dikeluarkan oleh pihak projek, dan boleh memperoleh 50% keuntungan daripada pelabur apabila harga token meningkat. Jika harga jaminan menurun, penjamin perlu membeli semula bahagian token pelabur pada harga tertentu.
Jelaslah, dalam IXO Protocol, pihak projek, pelabur dan penjamin membentuk sistem permainan tiga pihak. Dalam sistem ini, setiap peserta mempunyai kepentingan dan matlamat sendiri, dan reputasi sebagai mekanisme insentif, mempromosikan kerjasama antara tiga pihak, meningkatkan kestabilan dan kecekapan keseluruhan sistem. Melalui pengumpulan dan pengagihan reputasi, protokol IXO menggalakkan lebih ramai peserta untuk menyertai peranan penjamin, yang membantu membentuk ekosistem yang lebih sihat dan aktif. Penyertaan aktif penjamin bukan sahaja dapat mengurangkan risiko keseluruhan sistem, tetapi juga dapat mempromosikan aliran dana yang berkesan dan pengagihan sumber yang rasional.
Dalam model ini, berbanding dengan perdagangan langsung di bursa kripto dan dex, protokol IXO lebih mampu menyelesaikan masalah seperti kecairan, risiko pelaburan, kepercayaan, dan mekanisme insentif:
Kekurangan kecairan
Bursa terdesentralisasi tradisional (DEX) menggunakan model pembuat pasaran automatik (AMM), menyebabkan kecairan tertumpu pada aset panas, dan kecairan aset ekor panjang sangat tidak mencukupi. Protokol IXO memperkenalkan mekanisme penjamin, yang dapat memberikan jaminan kecairan untuk sebarang aset, dengan itu meningkatkan kedalaman perdagangan dan kecairan dengan ketara.
Risiko pelaburan tinggi
Di bursa tradisional, pelabur perlu menanggung risiko turun naik harga aset sepenuhnya. Dalam protokol IXO, penjamin memberikan jaminan harga separa atau penuh, risiko pelabur terkawal, dan lebih yakin untuk melakukan perdagangan. Untuk aset yang dijamin sepenuhnya, pelabur tidak perlu bimbang tentang sebarang kerugian dana.
Kekurangan kepercayaan
Pasaran kripto secara umumnya mengalami krisis kepercayaan, pelabur sukar untuk menilai kebolehpercayaan pihak projek dan pemimpin pendapat. Di IXO, penjamin perlu menggunakan dana sendiri untuk "bertaruh", hanya projek dan KOL yang benar-benar dipercayai dapat memperoleh sokongan jaminan yang tinggi. Jaminan keselamatan berdasarkan dana sebenar ini adalah yang paling cekap dan selamat.
Kekurangan mekanisme insentif
DEX kekurangan insentif yang berkesan untuk menggalakkan peserta menyumbang kepada ekosistem. Protokol IXO menggabungkan keuntungan jaminan dan kredit sosial, menyediakan insentif ekonomi dan bukan ekonomi berganda untuk penjamin. Penjamin dapat memperoleh reputasi, yang lebih membantu dalam mencerminkan nilai sosial penjamin.
Berdasarkan ini, jelaslah bahawa IXOProtocol bertujuan untuk menyediakan jaminan kewangan merentas kitaran untuk pihak projek. Ini boleh mengingatkan kita kepada Microstrategy dalam pasaran kewangan tradisional, yang menggunakan mekanisme kepercayaan Bitcoin untuk meningkatkan strategi pembiayaan dan pelaburan syarikat yang disenaraikan di Wall Street.
02 Nilai Reputasi
IXO Protocol adalah bursa terdesentralisasi (DEX) yang mempunyai mekanisme jaminan-insurans, teori terasnya berdasarkan ekonomi tingkah laku yang dicadangkan oleh ahli ekonomi Daniel Bernoulli pada tahun 1738 – akaun psikologi.IXO memperkenalkan konsep ini dan SocialFi ke dalam perdagangan insurans, KOL komuniti dapat menjamin aset yang diiktiraf oleh komuniti, menanggung risiko turun naik harga, dan memperoleh reputasi dan 50% keuntungan.Di platform IXO, kedalaman perdagangan ditakrifkan semula, jika aset dijamin mencapai 100%, ini bermakna pengguna membeli aset tanpa sebarang kerugian, yang sukar dicapai di DEX dan CEX.
Protokol IXO ini mencadangkan model perdagangan aset kripto berasaskan jaminan insurans yang inovatif, yang diharapkan dapat menyelesaikan masalah seperti kekurangan kepercayaan, penipuan yang meluas, dan risiko pelaburan yang tinggi dalam pasaran kripto semasa. Tetapi kejayaan keseluruhan protokol bergantung pada integriti dan kekuatan penjamin. Jika jumlah cagaran penjamin kecil, tidak dapat melindungi sejumlah besar pelabur, kesan jaminannya akan berkurangan. Oleh itu, membina sistem penjamin dengan nilai kredit yang tinggi akan menjadi keutamaan utama dalam perkembangan protokol. Walau bagaimanapun, dalam sistem permainan antara pihak projek, pelabur dan penjamin, penjamin nampaknya menanggung lebih banyak risiko, hanya memperoleh sedikit keuntungan?
Sudah tentu, jawapannya adalah tidak. Dalam protokol IXO, pelabur menanggung risiko minimum 0% (jaminan penuh), memperoleh 50% keuntungan, dan memperoleh 0% reputasi. Penjamin menanggung risiko maksimum 100%, memperoleh 100% token jaminan atau 50% keuntungan kenaikan harga token, dan memperoleh 100% reputasi.
- Keuntungan: Penjamin berkongsi 50% keuntungan kenaikan nilai aset token.
- Keuntungan pembiayaan: Dapat berkongsi 5% jumlah pembiayaan aset yang dikeluarkan oleh pihak projek sebagai keuntungan.
- Reputasi: Penjamin menjamin aset yang dijual oleh pihak projek, memperoleh 100% reputasi sosial. Pengumpulan reputasi ini boleh dilihat sebagai pengumpulan modal sosial, yang dapat membawa lebih banyak peluang kerjasama dan kedudukan sosial yang lebih tinggi serta peluang penukaran nilai selanjutnya untuk penjamin.
Dalam protokol IXO, konsep reputasi diberikan makna dan fungsi baru. Di sini, reputasi bukan hanya konsep perakaunan dalam proses pengambilalihan, tetapi menjadi mekanisme insentif, menggalakkan peserta untuk mengambil peranan sebagai penjamin dalam sistem. Penjamin dalam protokol IXO memberikan jaminan kepada pembiaya, tindakan jaminan ini sendiri adalah manifestasi kepercayaan. Apabila penjamin berjaya membantu pembiaya memperoleh dana, dan setelah pembiaya mencapai sasaran keuntungan, penjamin akan memperoleh reputasi sebagai ganjaran.
Reputasi yang diperoleh oleh penjamin bukan sahaja dapat ditukar secara langsung kepada keuntungan ekonomi, tetapi juga dapat meningkatkan kedudukan dan kredibiliti mereka dalam sistem, meningkatkan peluang mereka untuk memperoleh lebih banyak keuntungan dalam perdagangan masa depan. Pengumpulan reputasi ini boleh dilihat sebagai pengumpulan modal sosial, yang dapat membawa lebih banyak peluang kerjasama dan kedudukan sosial yang lebih tinggi.
Nilai reputasi juga merupakan konsep yang sangat penting dalam dunia tradisional, tetapi reputasi yang memasuki dunia kripto melalui protokol DeFi nilainya tidak hanya terbatas dalam satu projek.
Kesimpulan:
Secara keseluruhan, dengan menggunakan model dan sampel praktikal IXO Protocol untuk menganalisis masalah yang dinyatakan pada permulaan – jika IXOProtocol dapat berjaya dipraktikkan, maka DeFi akan memainkan peranan yang setara dengan pengoptimuman pengagihan modal kewangan tradisional dalam perkembangan projek Web3; praktikal gabungan protokol IXO dan SocialFi akan menggabungkan reputasi DID dalam pembangunan sistem ekonomi dunia kripto, ini akan mengukuhkan kedudukan DeFi dalam ekosistem kripto – ia tidak lagi hanya permainan kewangan sifar-sum.
Tetapi ini hanyalah langkah kecil dalam era pasca DeFi 2.0, pembangunan susunan ekonomi dunia kripto yang berpusat pada DeFi baru sahaja bermula.
