撰文：David C，Bankless
编译：善欧巴，金色财经
尽管比特币是加密领域最有价值的资产，但长期以来它在链上的使用率却是最低的。
根据 Bitcoin Layers 的数据，约 23% 的 ETH 供应量活跃在 DeFi 中，而 BTC 的这一比例不到 2%。这种差距不会在一夜之间缩小——但它正在缩小。自从去年秋季大幅下跌以来，包装比特币的供应量再次增长，而过去三个月显示了迄今为止最明显的增长势头。
更令人惊讶的是这些资产的用途。最大的流入并没有涌向那些更积极地整合比特币或将自己宣传为专门的 BTCfi 层的链；这些代币正在流向其他生态系统，这些生态系统更易于使用、集成更好且流动性更高。
让我们深入探讨一下比特币的去向以及是什么吸引了它。
1.Base
在 cbBTC 发布后，Base 悄然成为链上比特币活动最重要的场所之一——它并没有通过浮华的宣传活动或收益贿赂来实现这一点，而是倾向于信任和简洁。
随着 cbBTC 继续蚕食市场份额，在过去三个月中，Base 的包装比特币增幅超过了任何其他链，从大约 7,500 个增长到超过 10,200 个。这种增长的很大一部分是由 Base 与 Morpho 的集成推动的，这使得用户可以非常轻松地以 BTC 作为抵押借入 USDC。
今年 1 月，Coinbase 推出了一款比特币支持的贷款产品，允许大多数美国用户以其 BTC 作为抵押借入高达 10 万美元的 USDC。该计划由 Morpho 和 Base 提供支持，迅速发展，超过 1.4 亿美元的 cbBTC 支持了 7000 万美元的活跃贷款——这些数字在一个月内翻了一番。
2.Berachain
虽然 Base 在将 BTC 打造成贷款工具方面取得了成功，但 Berachain 则通过将其打造成挖矿工具而蓬勃发展。自 2 月初推出以来，Berachain 一直是整体净流入最高的链之一，并且是包装比特币的最大目的地之一。
在更广泛的市场下跌的情况下，该链积极的流动性证明激励活动推动了这种增长，这清楚地表明用户正在利用他们最安全的长期持有资产——比特币——来可靠地挖矿激励。
因此，包装比特币已成为 Berachain 整体 DeFi 市场的重要基础：
包装比特币在代币排名中的主导地位： Berachain 上排名前十的代币中有四个是包装比特币。
核心协议中的领先抵押品： 它们也是 Bera 上最大协议中的顶级资产：Kodiak 最大的池是 wBTC/LBTC，eBTC 是 Dolomite 上的领先抵押品，而 SolvBTC 是 Infrared 上的顶级池。
Kodiak 上最大池中的多个包装比特币交易对
3.Solana
Solana 并没有过多谈论比特币，但 BTC 仍在流入。
目前约有 7,000 个 BTC 通过包装衍生品在 Solana 上活跃——这是过去三个月中各链中 BTC 增幅第三大的。与 Base 和 Berachain 一样，Solana 在此期间的净流入也位列前五，这表明 BTC 流动性显然是其中的一部分。
作为加密领域流动性的基石，不难理解为什么人们会在市场低迷时期被该链吸引。快速的交易、成熟的流动性渠道和可组合的 DeFi 使其成为利用 BTC 的有用场所。
包装比特币的不同用例： wBTC 积极用于 DeFi 的做市，而 cbBTC 主要集中在 Kamino，其近 80% 的供应量位于提供折扣 USDC 借款利率的结构化金库中。
集中的供应量： 对于 Solana 而言，绝大多数包装比特币供应量都在 wBTC 和 cbBTC 中，与其他从 BTC 流入中受益的链相比，选择要窄得多。
Kamino 上以 cbBTC 作为抵押借入 USDC 的 USDC 奖励
4. 为比特币构建的链
虽然 Base、Berachain 和 Solana 已经看到 BTC 流入其生态系统，但其他链正在更积极地倾向于比特币叙事——但尚未看到这种努力转化为真正的资本流入。对于 Sui 和 Starknet 等链来说，其策略是现在构建基础设施，并希望资金随后流入。
Sui
近几个月来，Sui 大力投入品牌建设，并将自己定位为比特币 DeFi 的首选之地，在其链上开始部署 BTC 流动性时，启动了一项全生态系统的激励计划。作为一个通过其 MoveVM 环境承诺卓越安全性的链，Sui 似乎正在利用这一点来吸引 BTC 资本，而 BTC 资本对冒险上线赚取收益的态度可以理解地谨慎。
除了在其网站上拥有一个独立的页面外，Sui 还吸引了一系列项目将其构建成比特币中心，例如 Satlayer、Babylon、Native、Nativerse 和 Rhei Finance。Sui 与 Babylon 的集成将允许 BTC 持有者质押他们的比特币以帮助保护 Sui 网络——而无需放弃托管权。这增加了第二层经济安全性，既支持 Babylon 的协议，也支持任何桥接到 Sui 生态系统的 BTC。
Starknet
过去一年，Starknet 比任何其他 L2 都更积极地将自己与比特币对齐。在积极研究潜在的未来比特币升级的同时，该链已经构建了几乎所有可能的基础设施：扩展技术、桥接计划、钱包集成和激励计划。
它也是为数不多的积极开发多种连接 BTC 和通过联邦桥和基于 BitVM 的桥桥接资产的 L2 之一，同时公开支持潜在的比特币升级，如 OP_CAT，这将为橙色链引入类似智能合约的功能。StarkWare，Starknet 背后的团队，甚至在比特币测试网上构建了 ZK 证明演示，并建立了其自己的 BTC 战略储备。
该策略很明确：先构建，再期待用户随后到来。但到目前为止，BTC 的流入规模尚未达到预期。这是否会奏效取决于一旦桥梁准备就绪，有多少持有者愿意跨过桥梁。
为比特币构建： Starknet 明确表示希望成为「比特币的执行层」。它打算利用其零知识 STARK 证明来实现这一目标，旨在显着扩展比特币。它还计划在以太坊和比特币上结算交易，进一步加强其作为两个生态系统之间桥梁的作用。
生态系统对齐： 为了简化过渡，Starknet 集成了 BTC 钱包 Xverse。此外，该链的主要钱包 Braavos 现在为比特币持有者提供高收益机会。除此之外，它还推出了 BTCfi Season——一项旨在通过激励和生态系统奖励将 BTC 用户引入 Starknet 生态系统的活动。
我们还处于早期！
总的来说，比特币的链上足迹似乎已经开始再次增长。
如今，资金正在流入借贷市场、挖矿激励和结构化 DeFi——其中 Base、Berachain 和 Solana 吸引了大部分资金流。然而，
这种趋势并不一定发生在那些最热衷于比特币或从头开始为 BTC 设计的区块链上。它发生在那些流动性已经存在、用户体验清晰、集成顺畅的地方。
Sui 和 Starknet 则押注相反的方法：先构建，深度集成，然后等待资金流入。他们正在努力为更安全、更无需信任的链上 BTC 构建长期基础设施——但目前，他们仍在等待资金流入。
随着 ETH 的表现落后和其大部分 DeFi 活动停滞不前，越来越多的用户开始将比特币（加密货币中流动性最强、最值得信赖的资产）投入到其他领域。如果这种趋势持续下去，BTC 不仅将成为市值最高的加密货币资产，还将开始成为最实用的资产之一。
