AI又跑出3200亿神话。
作者 陶辉东
编辑 王庆武
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手搓量丨92% AI含量丨8%
AI赛道，继cursor之后最大的年轻人造富神话来了。
近日，AI编程公司Cognition宣布完成超过20亿美元的E轮融资，投后估值达到了480亿美元（约3200亿人民币）。Cognition的这轮融资火爆异常，投资机构30多家，几乎集齐了硅谷顶级VC的半壁江山：领投的是A16Z和Accel，跟投的有Benchmark、Kleiner Perkins、彼得·蒂尔的Founders Fund、光速创投、DST、General Catalyst……等等，另外还有英伟达。
而这家公司的三位创始人，出生年份都没超过1995年。CEO Scott Wu和CTO Steven Hao都出生于1996年，CPO Walden Yan更是一位00后。从名字就能看出，这三位都是华裔。他们还有另外一个共同点——都曾是国际信息学奥林匹克竞赛（IOI）的金牌得主。
少年天才、名校退学，这是一个剧本标准到几乎有点不真实的年轻人创业故事。
少年天才组队创业
Cognition这家公司最大的标签，就是国际信息学奥林匹克竞赛（IOI）的金牌浓度极高。
IOI是一项面向全球中学生的计算机赛事，它的含金量有多高呢？拿中国来说，每年只有4个参赛名额。光是获得参赛资格，就已经是清北保送级别的学霸了。如果在竞赛中拿牌，基本上申请海内外任何名校的任何“班”都是绿灯。原搜狗CEO、百川智能创始人王小川，当年就是凭借IOI金牌被保送清华大学计算机系。
而Cognition的三位创始人都拿了金牌。
Scott Wu从2012年到2014年连续拿了三年的IOI金牌，其中2014年更是总分全球第一。Steven Hao在2014年拿到IOI金牌，总分全球第六。Walden Yan 2020年拿到IOI金牌，排名全球第十九。拿到IOI金牌之后，他们都顺理成章的进了名校。Scott Wu和Walden Yan都进了哈佛，Steven Hao则被MIT录取。不过，Scott Wu仅仅在哈佛读了两年就选择退学创业。
Scott Wu曾表示，Cognition的创始团队基本在少年的竞赛时期就已相识，此后一直保持联系。2022年，三人聚在一起考虑创业，最初的想法是做一个Web3项目。但没多久AI大模型的浪潮来袭，他们很快决定将创业方向转向AI编程，在2023年11月正式创立了Cognition。此时团队中年龄最小的Walden Yan还是哈佛在读状态，次年拿到了彼得·蒂尔发起的“蒂尔奖学金”项目，然后也选择了退学创业。
2024年3月，Cognition推出了号称“世界首个AI程序员”的产品——Devin。在演示视频中，Devin展示了自主阅读文档、识别Bug、编写测试等多种功能。这些功能现在看起来已经不稀奇，但在那个时点上，其它AI编程工具还停留在简单的代码补全而已，Devin的产品理念显得非常超前和大胆，因此很快在社交媒体上刷屏。
于是，彼得·蒂尔旗下Founders Fund在第一时间就向Cognition开出了2100万美元的支票，给的估值是3.5亿美元。仅一个月后的2024年4月，Founders Fund再次领投了Cognition 1.75亿美元的A轮融资，将估值继续推升至20亿美元。
接下来的两年时间，随着AI浪潮一浪高过一浪，Cognition的估值也就一路水涨船高。2025年3月的B轮融资估值是40亿美元，2025年9月的C轮融资估值是102亿美元，2026年5月的D轮融资估值是260亿美元。然后过了仅4个月，E轮融资的估值又几乎翻了一倍，达480亿美元。
把“996”带进硅谷
Cognition的崛起之路上，有一笔收购交易的作用非常关键。
2025年7月，知名AI编程工具Windsurf遭到了谷歌“挖墙脚式”的收购。当时，Windsurf已经是拥有数十万日活用户的头部AI编程工具之一，吸引了亟需补足编程能力的谷歌的兴趣。而谷歌的“收购”方式却是，花了约24亿美元将Windsurf的CEO、联合创始人以及数十位核心研发人员打包挖走，却不愿意收购Windsurf的股权，也不接手公司运营。
于是，Windsurf剩余的200多位员工，一觉醒来发现老板没了。在这一片混乱之中，Cognition果断出手，将Windsurf的产品、品牌、IP以及剩余团队全部收入囊中。交易的价格未披露，但外界的估计是不超过3亿美元，其中还包含股票支付。
事实证明这笔交易非常划算。交易前Cognition的日活才1万左右，Windsurf一次性带来了350多家企业客户、数十万日活和一个完整的IDE产品。两个月后，Cognition的估值就从40亿跳到了102亿美元。
不过，也同样是这笔交易，让Cognition的“狼性文化”在硅谷人尽皆知。在整合Windsurf时，Cognition给了200多位原Windsurf员工两个选择：要么拿9个月的薪资补偿走人，要么就接受Cognition的企业文化。
Cogintion的企业文化具体是怎么样的呢？根据媒体爆料，Cognition的员工每周需要工作80个小时以上，一周有六天要到办公室上班，剩下的那一天也要保持电话在线。Cognition明确向员工们表示：“这里不相信工作与生活的平衡。”Scott Wu在内部信里写道：“我们是弱者，这要求我们拿出极端的工作标准。”他还表示：“我们周末常在办公室，很多最好的成果是深夜做出来的，我们中很多人就住在办公室里。”
Cognition对这样文化并没有藏着掖着，在招聘公告里会非常开诚布公的表示：“不要把这里当成正常公司。”
另一方面，Cognition在对员工的股权激励上是相当大方的。在收购Windsurf的公告中，Cognition承诺会让所有的原Windsurf员工都能获得财务收益，并且通过取消股权归属门槛等方式尽可能让他们在交易中拿到股权。
虽然Cognition没有披露过具体的员工持股比例，但选择留在Cognition的员工应当会收益颇丰。目前Cognition的员工规模在300-400人左右，按480亿美元的估值均摊，那就是人均1.2亿美元以上。
53倍ARR的估值神话
当然，480亿美元的估值有没有水分，是另一个见仁见智的话题了。
Cognition和Cursor都是AI编程赛道的明星公司，也都是年轻天才辍学创业，因此很容易被人放在一起比较。相比之下，Cursor的知名度更高，遭受的非议也更多。上月，Cursor被马斯克开出600亿美元的估值收购，依然有很多人认为这是AI泡沫的结果。
如果你也持这种观点，那么Cognition的估值一定会更加让你大跌眼镜。
Cognition在E轮融资的官方声明中表示，自五月份的上一轮融资以来，公司的年化收入（最近一个月收入乘以12）已从4.92亿美元增长到近9亿美元。也就是说，480亿美元的估值约相当于ARR的53倍。
这么一比较，Cursor的估值相当有性价比。Cursor在今年6月初就已经宣布年化收入突破40亿美元，那么600亿美元的估值只相当于15倍ARR。
两家公司的收入差距，与它们的知名度也是匹配的。Cursor如今在程序员圈子内已经是无人不晓，圈外也多少听说过。而Cognition依然是一个相当小众的编程Agent。
不过，这也与Cognition创立以来一直走2B路线有关系。在创立早期，Cognition战略性的放弃了个人用户，一方面采用严格的内测邀请制，另一方面最低500美元/月的定价也把普通个人开发者挡在了门外。与此同时，Cognition把资源集中用于服务大型企业客户，高盛、梅赛德斯奔驰、花旗银行、戴尔甚至美国国防部都是它的客户。据报道，花旗银行已经将Devin推广给40000名工程师，每周可产生超10万小时的自主Agent工时，这是金融领域已知规模最大的Agent部署项目。
虽然都是AI编程，但两家公司的定位其实有所差别。
Cursor的定位是一个“编程助手”，也就是辅助程序员完成coding工作。而Cognition的理念更超前一些，强调“一个人管理大量自主Agent”，让AI自主执行安全/迁移/运维等工作，实现端到端的自主任务交付。理论上，后者的潜在市场空间更大、企业的付费意愿也可能很高，因此享受了一定的估值溢价。
不过，AI编程发展到今天，各家也在殊途同归。Cognition在2025年已推出了面向个人开发者的20美元/月的订阅方案，后来又提供了免费的入门方案。另一边，Cursor也在向Cognition的方向移动。它也推出了云端Agent，让AI在独立环境中接手任务、运行测试，再把结果交给人检查。2026年6月，Cursor发布的工程总结已经围绕如何长期运行这些云端Agent展开。
在当前的时点，单纯的coding场景已经逐渐被AI吃干抹净，大家都在尝试更深的嵌入企业的软件开发流程，争当企业软件开发的底座平台。在这一趋势下，Cognition有一定的先发优势。30多家顶级VC给Cognition开出53倍ARR的估值，或许有它们的道理。
投中网原创
