撰文：Weilin，PANews
ARK Invest 近期对于加密公司的持仓变化动作频繁：3 月 10 日，通过 ARKK 基金购买了 52,753 股 Coinbase 股票（940 万美元），通过 ARKF 基金购买了 11,605 股 Coinbase 股票（210 万美元）。3 月 14 日，该公司又通过 ARKK 基金增持了价值约 520 万美元 Coinbase 股票。近期这三次对 Coinbase 的加仓，共计 1670 万美元。
同时值得关注的是，ARK Invest 对支付公司 Block 大幅度减仓，3 月 11 日、3 月 12 日、3 月 17 日这三次减仓约为 3035.5 万美元。
与此同时，本月行情中，令人难忘的是 3 月 11 日，比特币价格经历大跌，但 ARK Invest 创始人 Cathie Wood 当时的看多评论却引起市场广泛关注。这家管理着 60 亿美元资产的公司在一份致投资者的报告中表示，ARK Invest 对 BTC 的长期前景仍然保持乐观。ARK Invest 为何坚定地看好比特币？
美股大跌期间抄底 1670 万美元 Coinbase 股票，大幅减持 Block
3 月 10 日，随着 Coinbase 股价下跌 17.6%，Ark Invest 购买了 64,358 股 Coinbase 股票，价值 1150 万美元。其中，Ark Innovation ETF (ARKK) 购买了 52,753 股 Coinbase 股票（940 万美元），Ark Fintech Innovation ETF (ARKF) 购买了 11,605 股 Coinbase 股票（210 万美元）。此外，据交易文件显示，ARK Invest 于 3 月 13 日通过其 ARK Innovation ETF（ARKK）增持了 29,353 股 Coinbase 股票，价值约 520 万美元，当日 Coinbase 股价下跌 7.43%，收于 177.49 美元。ARK Invest 近期这三次对 Coinbase 的加仓，共计 1670 万美元。
截至 3 月 17 日，Coinbase 股票目前是其 ARKK 基金中第三大持仓，权重为 7.11%，价值约 3.83 亿美元，仅次于特斯拉和 Roku（美国流媒体以及网络电视公司）。ARK Invest 此前表示，其目标是确保单一股票持仓不超过基金投资组合的 10%。
截至 3 月 17 日，Coinbase 股票是该公司在其 ARKF 基金中第二大持股，权重为 7.35%，价值约 6717 万美元，仅次于 Shopify。而在 ARK Next Generation Internet ETF（ARKW）中，Coinbase 的持仓排在第 5 名，排在 ARK BITCOIN ETF HOLDCO (ARKW) 、TESLA、Roku、ROBLOX CORP 之后，持仓约为 8655 万美元。占比 5.78%。
在减仓方面，3 月 17 日的交易中，ARKW 出售 12,881 股 Block 股票。3 月 12 日，Block 宣布，将成为北美首家部署 NVIDIA DGX SuperPOD 及 DGX GB200 系统的企业，标志着其开源生成式 AI 研究的重大进展，并预测其性能将大幅提升。CEO Jack Dorsey 预计该系统的计算能力将比当前水平提升 30 倍。然而，Raymond James 分析师 John Davis 认为，该公司第四季度财报表现不佳，说明 Block 股票「并不适合胆小的投资者」。ARK Invest 3 月 17 日出售的股票价格为每股 58.65 美元，交易总价值约为 75.5 万美元。3 月 11 日至 3 月 12 日，ARK Invest 共出售了 Block 价值 2960 万美元的股票。
看多比特币在大跌行情中「一枝独秀」，ARK Invest 为何对比特币长期前景保持乐观？
在一份最新的致投资者的报告中，管理着 60 亿美元资产的 ARK Invest 对 BTC 的长期前景仍然保持乐观。在报告中，ARK Invest 表示，比特币处于超卖水平。具体而言：2 月份，比特币价格下跌 17.6%，月末收于 86,391 美元。截至 3 月 3 日，比特币价格介于短期持有者（STH）成本基础（92,020 美元）和 200 日移动均线（82,005 美元）之间。
恐惧与贪婪指数（Fear & Greed Index）已达到自 2022 年年中以来未见的「极度恐惧」水平。但 ARK Invest 认为，市场对当前的宏观经济和地缘政治情绪反应过度，过于悲观。
比特币的花费成本利润率（SOPR）已完全回调至 1。在牛市中，SOPR 为 1 意味着市场整体处于盈亏平衡水平，通常与局部底部相吻合。SOPR 追踪已实现的利润或损失，并将其与相关交易价格进行比较。
此外，比特币的滚动四年复合年增长率（CAGR）已降至历史最低水平，仅为 14%。尽管这对比特币作为长期持有资产具有重要影响，但较低的 CAGR 也可能是比特币超卖的信号。
谈及宏观环境，ARK Invest 表示，经济指标（包括货币周转率增长的放缓和消费者信心下降）表明，在政治过渡期间，企业和家庭的谨慎程度有所提高。根据密歇根大学消费者信心调查，消费者信心已降至选举前水平以下。家庭似乎变得更加谨慎，推迟购买，直到新政策的影响变得明确。这一谨慎态度的证据包括 1 月实际消费者支出的下降，以及沃尔玛和塔吉特百货 (Target) 等公司发布的低于预期的业绩指引。
近三分之一的劳动力，包括美国联邦、州、地方及教育和医疗领域的准政府职位，可能会担忧政府削减开支。尽管短期内面临挑战，但在人工智能（AI）和机器人等领域的潜在放松监管、减税以及创新激励措施，可能会随着时间推移推动增长和提升生产力。研究人员此前曾预测，人工智能和加密技术的结合将在 2030 年前为全球经济增加 20 万亿美元。而此前，ARK Invest 曾在《2025 年大思路》报告中表示，比特币到 2030 年的价格可能在 30 万美元到 150 万美元之间，其中中性预期为 71 万美元。
在 Cathie Wood 的播客 In the Know 中，她描绘了一个看涨的愿景，即科技创新将推动实际 GDP 增长超过历史增长率的两倍，即使短期经济指标显示出疲软的迹象。她表示：「我们正接近『滚动式衰退』的尽头，」她提到她认为自 2022 年美联储开始加息以来，经济衰退一直在展开。「坏消息是我们必须经历这个过程。」「滚动式衰退」是指一种经济现象，其中不同行业和部门轮流经历衰退，而整体经济和就业市场保持相对稳定。
她随后在推特上表示，目前的危机（她视频中提到的「过程」）可能是到 2025 年下半年迎来「通缩性繁荣」的大门。尽管当前经济疲软，Cathie Wood 似乎与特朗普对美国经济未来的乐观看法一致，特别是随着新技术的崛起，重塑经济。「我们可能正处于历史上最重要生产力增长的门槛，」她说道。
Cathie Wood 讨论了特朗普政府下的财政政策提案，包括已经通过众议院预算委员会的 4.5 万亿美元减税计划。她认为，特朗普的财政政策，加上放松监管的努力，可能会引发一场重大的经济繁荣。
她提到，在 SEC 主席 Gary Gensler 离职后，加密货币和数字资产领域已经发生的变化，指出该行业正在白宫庆祝「数字资产革命」。
对于投资者，Cathie Wood 预测市场将从「七大科技巨头」转向更广泛的创新股票。她指出，尽管「七大科技」公司过去五年股价上涨了三倍，但真正颠覆性的创新股票，增幅仅为约 30%。
目前来看，ARK Invest 对比特币和美国经济前景的乐观态度并非没有根据，其也在近期普遍消极的市场环境中，为投资者注入了一剂强心剂。不过，市场的复杂性和现实中的不确定性仍不容忽视。如何在变数中寻找加密和科技行业的增长动力，值得思考。
