新能源之后，来自中东的资金又将目光投向了AI。
作者 王满华
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手搓量丨90% AI含量丨10%
MiniMax又火了一把，起因是沙特阿拉伯发布的一个大模型。
近日，沙特公共投资基金（PIF）旗下AI公司HUMAIN正式推出了大语言模型HUMAIN M3，这是沙特历史上第一个阿拉伯语大模型，而HUMAIN的董事长，正是沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼。
不过，该模型真正引发国内关注，是官方随后披露的一个细节：HUMAIN M3的底座，是MiniMax在2026年6月发布并开源的那款旗舰模型MiniMax M3。
一个主权基金出资、王储亲自挂帅的国家级AI项目，底座却是来自中国的大模型公司，这事儿听起来多少有点黑色幽默，却也侧面说明中国大模型正在成为一些国家构建本土AI能力时绕不开的技术选项。
抛开这层戏剧性，过去两年中东地区在AI上的投入的确是实打实的。最典型的仍是PIF，这个管理规模约1万亿美元的主权基金，早在2024年就计划创建一支规模约400亿美元的AI基金。此外，阿布扎比的MGX刚刚以490亿美元关账了有史以来最大的AI专项基金；卡塔尔投资局则与Brookfield组建了200亿美元的AI基础设施合资基金……从利雅得到阿布扎比再到多哈，整个海湾都在往同一个方向下注。
中国无疑是这轮“扫货”里绕不开的一站。随便翻开智谱、MiniMax、地瓜机器人、千寻智能等AI公司的资方列表，都能看到中东资本的身影。其中，沙特阿美旗下Prosperity7基金对智谱的2.13亿元投资，按如今3608亿港元的市值计算，对应价值已经达到43亿港元（折合人民币约37亿元），相当于本金的17倍上下。
新能源之后，来自中东的资金又将目光投向了AI。
从算力到模型：中东把AI全栈投了一遍
中东押注AI的决心有多强？一组数据可以说明——据主权财富基金研究机构Global SWF今年1月发布的年度报告，去年全年，全球主权财富基金向人工智能及数字基础设施的投入约为660亿美元。其中，以沙特、阿联酋、科威特、卡塔尔等作为绝对主力的海湾基金，投资占比高达43%。
进入2026年，中东资本的动作明显又上了一个台阶——单笔投资金额开始以数十亿美元起跳。
沙特无疑是这个量级跃升的主要推手。2026年1月达沃斯论坛期间，HUMAIN与沙特国家基础设施基金（Infra）签署了高达12亿美元的战略融资框架协议，用于扩建沙特境内的人工智能及数字基础设施；2月，HUMAIN宣布参与xAI的E轮投资，金额达30亿美元，成为后者的重要少数股东。
最新的注脚发生本月初的第五届LEAP大会期间，HUMAIN又宣布达成了超过150亿美元的项目合作协议，其业务渗透到整个技术栈的各个层面，从电力和数据中心到模型和硬件。
阿布扎比的AI专项基金MGX，出手节奏同样密集。1月，其参投了马斯克旗下xAI的E轮融资；2月，又领投了Anthropic的300亿美元融资；3月，领投了OpenAI一笔1220亿美元的融资；紧接着5月，又出现在Anthropic估值9650亿美元的650亿美元融资轮中。至此，这家2024年才成立的机构，已成为全球极少数同时持有OpenAI、Anthropic和xAI三家AI巨头股份的机构。
值得一提的是，凭借手中持有的优质AI资产组合，MGX也赢得了投资者的信任票。7月1日，MGX首期基金以490亿美元关账，超过450亿美元的原定目标，成为有史以来最大的AI专项基金。
沙特和阿联酋之外，其余海湾国家出资体量相对较小，虽然没有“扫货”能力，却各自卡住了一个生态位。
比如卡塔尔投资局（QIA）在去年底成立了国家AI公司Qai，并随后与布鲁克菲尔德签下200亿美元的合资平台，专注AI基础设施；科威特投资局则是通过做LP投资邻国的AI基金完成布局：它既是布鲁克菲尔德AI基金的出资方，也是AI Infrastructure Partners的出资方之一——这个由MGX、贝莱德、GIP与微软等共同参与的平台，目标募集300亿美元投向数据中心和AI算力。
总结而言，这些国家的路径不同，但把动作叠在一起恰好构成了一条完整的AI价值链——从底层的算力与数据中心搭建，到成立AI公司与基金平台，再到拿下模型公司股权，牌桌上该有的位置，中东基本都占齐了。
智谱、MiniMax背后的“中东买家”
在中东资本的“扫货”名单上，中国同样是绕不开的一站，而入股AI企业，正是它们进入中国最直接的方式。
其中最典型的当属石油巨头沙特阿美旗下的基金Prosperity7。
2024年中，Prosperity7领投了智谱的C轮融资，投后估值约30亿美元，公司由此成为当时国内估值率先突破200亿元人民币的大模型独角兽，也是中国大模型公司拿下的第一笔中东资本投资。
随着智谱成功登陆二级市场，这笔投资也迎来了收获期。招股书显示，Prosperity7当时实际出资额为2.13亿元，持股约1.2%。按9月17日收盘的3608亿港元市值计算，对应价值已达43亿港元（折合人民币约37亿元），浮盈近35亿元。
除了智谱，Prosperity7的中国AI版图上还有一连串名字：向量数据库Zilliz、光电混合算力芯片企业曦智科技，以及AI制药平台英矽智能，覆盖了基础设施与模型层的关键环节。
更值得关注的是其在应用层的提前布局。早在具身智能尚未火出圈的2022年，Prosperity7就投资了节卡机器人与傅利叶智能；近两年又相继出手千寻智能、穹彻智能和地瓜机器人。截至目前，Prosperity7在中国AI领域的布局已涵盖了基础设施、模型层、应用层等产业链上下游。
与智谱同期上市的MiniMax背后，同样出现了中东资本的身影。在公司IPO期间，阿布扎比投资局（ADIA）以6500万美元参与了基石投资，是14家基石投资者中认购金额最高的机构之一。
除上述案例外，阿联酋磊石资本则领投了深圳众擎机器人2亿元人民币Pre-A轮，并在后续轮次继续增持；阿布扎比资本集团（ADCG）与小库科技签署合资协议，提供皇室关系网络、土地储备与政府项目入口等资源。
直投之外，中东资本正越来越多地以LP身份，出现在中国VC基金的出资人名单中。
今年5月，阿布扎比的阿拉伯海湾投资集团与盈港资本宣布，设立首期规模5亿美元的全球投资基金，据悉，该基金主要瞄准的，正是人工智能和机器人领域的Pre-IPO、IPO及PIPE投资机会。
紧接着7月，卡塔尔风险投资公司Rawdat Capital也宣布与创新工场签署了独家联合投资合作协议，由此获得了创新工场优质项目的优先跟投权，并联合孵化人工智能初创企业；同时，它还与零一万物签署合作协议，推动后者的大模型解决方案在海湾地区落地。
这无疑是一个积极信号。过去几年，中东资本一直是国内一级市场关注的重点，特别是募、投、退三重受阻的2023年，“去中东淘金”成为一股热潮，但热闹归热闹，真正拿到中东钱的GP并不多。
如今，当投资方向从新能源切到了它并不完全熟悉、但必须参与的AI市场时，局面或许会发生松动。
一场关乎“国运”的结构转型
某种程度上，中东国家集体撒钱押注AI，背后是挥之不去的生存焦虑。
时间回拨到2016年4月25日，沙特内阁批准了一份名为"沙特2030愿景"的国家转型规划，主导者为穆罕默德·本·萨勒曼。当时摆在他面前的处境并不体面：国际油价刚从2014年的暴跌中缓过神来，而沙特的财政收入，长期高度依赖地底下的那口井。
这份文件里有一句被反复引用的自我描述——沙特要戒掉“石油瘾”。它设定的路径也很明确：在石油卖完之前，把国家的经济结构换掉，转型的抓手有好几个，AI被放在了最靠前的位置。
随后不久，面临同样转型压力的阿联酋、卡塔尔、阿曼等，也各自推出国家战略，将发展AI，列为后石油时代的经济底盘。它们的目标定得也很硬：沙特要到2030年让AI贡献12%以上GDP；阿联酋2031战略也提出了AI贡献40%GDP的目标；阿曼“2040愿景”则是要把数字经济占GDP比重从2021年的2%提到10%……
当然，这些目标并非拍脑袋。除了雄厚的资金，中东在能源、土地和区位上确有其独特禀赋。
众所周知，AI数据中心是电老虎，推理成本里电力占比极高，这意味着，谁拿到最便宜的电，谁就能把Token卖得更便宜。一个可比数据是：沙特Al Shuaibah太阳能项目发电成本不到1美分/千瓦时，约为英国Hinkley Point C核电项目的二十分之一；海湾工业电价约0.05至0.07美元/千瓦时，是英国的1/5到1/7。
与此同时，沙漠广阔、人口稀少，非常适合摊开建超大规模数据中心，而海湾六国地处亚非欧交汇处，本就是全球海底光缆的重要枢纽，天然具备连接全球主要市场的网络优势。
复旦大学全球人工智能创新治理中心研究员江天骄在接受媒体采访时就曾指出：“从技术角度看，此轮AI引领的技术革命独立于此前的工业革命基础，使得几乎没有制造业基础、错过互联网浪潮的海湾国家也可以‘空降’插队，成为全球技术新高地，甚至成为联通欧亚非三大洲的重要节点。”
当然，优势之外，中东地区发展AI的短板也很明显：数据中心冷却耗水惊人、芯片获取受地缘政治掣肘、本地人才储备不足——这些都不是光靠钱能立刻解决的。而这，恰恰为中国提供了几个合作的切口：
首先，模型底座与本地化。HUMAIN M3基于MiniMax M3，就是一个明确信号——中东自研大模型成本高、周期长，中国开源模型可以成为底座，再由中东用本地语言、文化和数据做后训练。
其次，算力基建供应链。中东有电、有地、有钱，但数据中心建设、服务器、液冷、光模块、储能、光伏、电网等供应链，中国是全球最完整的。
第三，应用于机器人。中东金融、政务、能源、医疗、教育数字化需求大，中国AI应用和具身智能已有成本与工程优势。与此同时，中国公司也可以借中东资本和场景，做本地化落地。
现下，中东正在用石油换来的钱，买一张AI时代的入场券。中国不一定是这张券的唯一卖家，但很可能是最重要的共建者之一。
