撰文：Sally
香港财库局局长许正宇最新表态：监管框架亚洲领先！已发 12 张 VATP、2 张稳定币牌照
2026 年 4 月，香港财库局局长许正宇就香港数字资产监管框架及最新进展作出权威表态，明确指出香港的数字资产监管体系已具备亚洲领先的竞争力与成熟度，并披露两项核心牌照落地成果——12 张虚拟资产交易平台牌照（VATP）、2 张稳定币发行人牌照，以「严监管、强合规、稳发展」为核心，为香港打造全球数字资产枢纽筑牢制度根基。
一、监管框架：亚洲领先，构建全链条合规体系
许正宇强调，香港始终遵循「相同业务、相同风险、相同规则」的国际监管原则，在数字资产领域构建起「立法—审批—监管—风控」全链条闭环体系，成为亚洲地区监管透明度最高、合规性最强的市场之一。
从制度设计来看，香港已形成两大核心监管支柱：一是针对虚拟资产交易平台的 VATP 牌照制度，纳入《打击洗钱及恐怖分子资金筹集条例》（AMLO）框架，由香港证监会（SFC）严格审批，覆盖交易、托管、风控等全环节；二是针对稳定币的专项监管制度，以 2025 年 8 月生效的《稳定币条例》为核心，由香港金管局负责牌照发放与日常监管，明确稳定币 100%储备金、反洗钱、风险准备金等硬性要求。
许正宇进一步指出，香港监管的核心优势在于平衡创新与风险，既为虚拟资产交易、稳定币发行、代币化资产等业务提供合法合规的发展空间，又通过高门槛审批、全流程监管、投资者保护等措施，防范金融风险外溢，这一框架不仅获得国际投资者认可，更吸引全球金融机构加速布局香港。
二、核心牌照落地：12+2，行业迈入合规新阶段
（一）12 张 VATP 牌照：虚拟资产交易合规化标杆
截至 2026 年 4 月，香港证监会已正式批出 12 张虚拟资产交易平台牌照（VATP），涵盖 HashKey、OSL、Bullish HK 等头部机构，覆盖传统金融背景、加密原生、跨境支付等多元主体。
这 12 张牌照的落地，标志着香港虚拟资产交易从「灰色地带」全面进入合规时代。牌照审批严格筛选平台的风控能力、技术实力、客户保护机制，要求平台完成第二阶段（Phase II）审计后方可全面展业，同时明确禁止向未获许可的司法管辖区客户提供服务，从源头规避合规风险。目前，获批平台可合规开展比特币、以太坊等主流虚拟资产交易，部分平台已开放零售客户服务，为香港构建全球虚拟资产交易中心奠定基础。
（二）2 张稳定币牌照：稳定币合规发行正式启航
2026 年 4 月 10 日，香港金管局正式签发首批 2 张稳定币发行人牌照，从 36 家申请机构中精选出香港上海汇丰银行有限公司与碇点金融科技有限公司，牌照当日生效，标志着香港稳定币业务迈入持牌运营新阶段。
此次「36 选 2」的严苛筛选，凸显香港稳定币监管「稳字当头」的核心导向：获批机构需满足实缴股本不低于 2500 万港元、稳定币储备金 100%托管、完善反洗钱与客户身份识别体系等硬性要求，且未来新增牌照数量将保持「非常有限」，确保市场稳定发展。据金管局披露，两家持牌机构正推进筹备工作，预计 2026 年年中至下半年将推出合规稳定币产品，重点聚焦港元稳定币发行，为跨境支付、代币化资产交易、实体经济融资提供合规工具。
三、未来规划：深化监管，拓展数字金融应用场景
许正宇表示，香港将持续优化数字资产监管框架，进一步巩固亚洲领先地位，重点推进三大方向：
1. 完善监管细则：2026 年上半年向立法会提交虚拟资产投资咨询、资产管理等配套牌照条例草案，实现监管对虚拟资产生态的全面覆盖；
2. 拓展应用场景：推动稳定币与跨境支付、代币化债券、绿色金融等领域深度融合，此前香港已发行总额 100 亿港元的代币化绿色债券，成为全球最大规模代币化债券发行，探索稳定币在资产清算、供应链金融中的应用；
3. 吸引机构落地：依托家族办公室税收优惠、数字资产合规优势，吸引全球数字资产基金、金融科技企业落户香港，截至 2026 年 3 月底，香港单一家族办公室超 3380 间，超 25%配置数字资产，为行业发展注入活力。
许正宇的最新表态，清晰传递出香港数字资产监管的核心逻辑——以合规为基石，以创新为导向，以服务实体经济为目标。12 张 VATP 牌照与 2 张稳定币牌照的落地，不仅是香港监管框架成熟的重要标志，更将推动香港成为连接亚洲与全球的数字金融枢纽，为全球数字资产监管提供「香港方案」。随着监管细则的持续完善与应用场景的不断拓展，香港数字资产生态将迎来高质量发展新阶段。
